170份回購透露機構加倉新動作，AI賽道持續火熱

2月以來，A股上市公司回購動作仍在繼續。據第一財經不完全統計，截至25日，本月以來至少有170家上市公司因回購事項發佈公告，並披露了最新前十大股東和前十大無限售條件股東持股信息情況。部分機構投資者的調倉路徑也隨之曝光，其中，人工智能相關賽道是獲得加倉的重點方向之一。

與此同時，在近來市場回暖下，人工智能概念連續上漲，機構投資者們也在調研中尋覓相關的投資機會。在業內人士看來，市場依舊處於較爲良性的漲多修正範疇之中，包括AI在內的幾大核心人氣方向依舊維持着較高的熱度，延續性尚佳，上半年仍然是參與AI相關板塊的投資窗口期。

機構調倉動態曝光

2月24日，專業光學鏡頭供應商福光股份發佈回購股份公告，並披露了最新的前十大股東和前十大無限售條件股東的情況。數據顯示，截至19日，興證全球基金旗下4只產品新晉公司前十大流通股股東，其中百億基金經理喬遷管理的興全商業模式優選、興全新視野分別持股394萬股、358萬股；明星基金經理謝治宇也進行了加倉操作，管理的興全合潤和興全合宜分別持股308萬股、211萬股。

20日，消費電子自動化設備行業的華興源創的相關公告顯示，截至6日，金鷹科技創新、金鷹紅利價值、金鷹核心資源分別持有224.54萬股、152.55萬股和113.64萬股，新晉該公司前十大流通股股東。記者注意到，上述三隻基金的基金經理均爲2023年股票基金冠軍陳穎，他管理的四隻產品中三隻入局該股，可見其偏好。

百億基金經理丘棟榮則選擇了3C自動化設備龍頭博衆精工。從20日公告來看，該公司獲得多家機構青睞，十大流通股股東中有6家爲新晉成員。截至5日，丘棟榮管理的中庚小盤價值股票、中庚價值靈動靈活、中庚價值領航混合分別新進買入該公司980.64萬股、191.34萬股和181.27萬股。另外3家新晉成員是香港中央結算有限公司、誠品一號私募證券投資基金、信澳智遠三年持有期。

記者注意到，也有同一位基金經理在管產品出現持倉變動方向不一的情況。如輕工製造行業的雙槍科技近日披露的數據顯示，截至19日，國金量化多因子爲該公司第五大流通股股東，較上期持股減倉1.23萬股至62.4萬股；國金量化精選則因持股41.81萬股新晉成爲第八大流通股股東。二者均爲基金經理馬芳直接或參與管理。

在上市公司回購持續推進中，除公募積極調倉之外，還出現了不少險資、外資、社保基金等長線資金的身影。如計算機板塊的中國軟件公告顯示，截至8日，中國工商銀行股份有限公司企業年金計劃、中國移動通信集團有限公司企業年金計劃、江蘇省拾壹號職業年金計劃分別新進買入該公司336.43萬股、326.06萬股和205.54萬股。同時，中信證券持有305.39萬股成爲公司第八大流通股股東。

此外，通信設備公司神宇股份也有類似情況，截至5日，摩根大通證券和巴克萊銀行有限公司分別新進買入該公司88.29萬股、67.8萬股，雙雙躋身前十大流通股股東。在同日，巴克萊銀行還出現在騰龍股份、富士萊、逸豪新材等前十大股東名單之中。

機會與風險在哪

龍年開年以來，A股市場震盪攀升，上證指數重回3000點。在回暖行情中，或受首個AI視頻模型Sora等消息影響，人工智能概念連續上漲，截至2月25日，相關指數（中證人工智能產業指數931071.CSI）自6日以來累計漲幅超過23%。同時，有所關聯的傳媒、計算機、通信等板塊區間上漲超過20%。

事實上，人工智能相關概念成爲市場各方重點關注的話題，機構投資者近期的調研軌跡也折射出這一點。截至2月25日，今年以來已有1023家上市公司接待了2133次機構調研，其中有約四分之一的公司是來自計算機、電子、通信、傳媒等行業，有超過20家公司在不到兩個月的時間裡吸引了上百家機構前來調研。

“本輪AI革命可類比2011年的移動互聯網浪潮，都是技術突破帶動上下游需求的提升。”廣發中證傳媒ETF基金經理羅國慶對記者表示，從移動互聯網的歷史發展趨勢來看，隨着下游應用的逐步落地以及商業模式的迭代，其超額收益相對移動互聯網發展初期更加明顯。因此，隨着人工智能基於大模型底層的技術突破、AI商業模式逐漸跑通，AI或將孕育新一輪增長。

羅國慶解釋稱，人工智能產業鏈分爲基礎層、技術層以及應用層，基礎層包含數據、算力、算法三駕馬車；技術層主要包含計算機視覺與模式識別、自然語言處理、類腦算法、人機交互、語音技術等；應用層包含所有AI技術與傳統應用結合的產業種類。

“技術的快速發展使得人工智能應用場景不斷豐富，加速推動了企業數字化轉型、產業鏈結構重塑優化以及生產效率的提升，同時也帶動了對基礎層需求的提升。”他說。

不過，在經歷了去年的爆炒後，當下還是佈局AI相關板塊的好時機嗎？“2024年上半年仍然是參與AI相關板塊的投資窗口期。”博時基金權益投資四部投資副總監肖瑞瑾認爲，目前來看AI板塊整體估值仍處於較爲合理的水平，在經歷2024年初的整體回撤後，部分板塊估值性價比也較爲突出。在AI熱潮之下，AI應用、算力、數據有望成爲2024年投資重點。

陳穎則對記者表示，（市場）大方向上指數可能會比2023年的表現要好，大概率或是震盪走平或者震盪向上行情，但幅度預計可能不會太大。投資上需要更均衡地佈局，他認爲，科技板塊是資本市場活躍的重要組成部分，或是中長期值得重點關注的領域。

陳穎分析稱，AI的發展方向與移動互聯網類似，但具體細節和關注點可能有所不同，AI更側重於提高人類的工作效率和生產效率，而不是僅僅在生活娛樂方面尋找用戶數。因此，在他看來，在投資AI應用類公司時，需要綜合考慮公司的資源、商業模式和市場前景。同時，也需要保持警惕，避免盲目跟風和過度炒作。

對於其中的風險點，羅國慶也提醒投資者，從行業發展角度來看，其不確定性與風險點包括人工智能技術發展的不及預期以及監管風險；從市場交易角度來看，主要風險點則在於市場炒作導致行業短期估值過高的波動風險。