2025聯準會利率走向可能有變

美國聯準會（Fed）。 （路透）

聯準會政策利率是聯邦資金利率，繼9月份降息兩碼後， 11月初又宣佈調降1碼，至4.5%至4.75%區間。12月市場預測會再降一碼的機率是66%（FedWatch 11/30）。但9月會議記錄，明年降4碼、後年再降2碼的劇本可能有變。

聯邦資金利率的指引就是中性利率（Neutral Rate of Interest）。中性利率是19世紀末瑞典經濟學家克努特·維克塞爾（Knut Wicksell）所提出。他認爲經濟體系中存在一種「自然利率」，即資金供需平衡的利率水平，當市場實際利率高於自然利率時，經濟將受到抑制，可能出現通縮；反之，經濟將過度增長，伴隨着通膨風險。後來自然利率也就成爲中性利率。