2025前瞻｜主產業鏈已虧半年以上，新一年光伏市場供需矛盾能緩解麼

“展望2025年，光伏行業產能和需求（失衡的問題）其實沒有緩解，但是在產出和需求之間（的矛盾）一定會得到緩解。”隆基綠能（601012.SH）董事長鍾寶申近期如是判斷。

“我相信2025年所有的經營者都比2024年更加理性。”鍾寶申說，大家肯定會沿着“市場究竟需要多少”“我能做什麼”“我做什麼能夠賺錢”“做什麼能夠不虧錢”“做什麼能少虧錢”的思路去做工作。

供需矛盾何時緩解

當前時點，光伏主產業鏈已持續虧損半年以上，大部分環節進入現金流虧損狀態。第一財經記者注意到，2024年三季度，光伏主產業鏈除一體化組件均進入虧損狀態。輔材中，除支架、逆變器等與主產業鏈相關性較低的環節外，其餘環節的毛利率均下降。

“光伏行業目前存在的供需矛盾仍需要時間解決。”隆基綠能相關負責人對第一財經記者表示，當前，即使光伏組件價格修復至0.7元/W 的水平，組件仍然處於虧損的狀態。在政策引導和行業自律驅動下，預計2025年光伏組件價格將逐步趨於理性。

“考慮到當前行業資本開支已顯著放緩，隨着落後產能逐步淘汰出清，產業鏈各環節供需關係正在持續改善。主產業鏈盈利拐點最快有望在2025年二季度到來。”國金證券預測，光伏玻璃、電池片、硅料環節有望在2025年呈現較顯著的供需關係改善，率先實現盈利修復。

2025年，全球光伏裝機量預計仍將增長，中國將貢獻超四成的新增裝機規模。

行業機構TrendForce集邦諮詢預測，2025年，全球光伏發電新增裝機規模將達596GW，同比增長6%。預計2025年，中國光伏發電新增裝機規模將達265GW，約佔2025年全球裝機的四成以上。國際太陽能協會表示：“預計到2025年底，全球光伏發電累計裝機規模將超過煤電，成爲世界上規模最大的裝機電源。”

部分業內觀點稱，預計2025年國內光伏新增裝機在2024年基礎上不會出現大幅波動。

隆基綠能（601012.SH）認爲，高基數下，後續國內光伏市場的需求在消納壓力的影響下將進入平穩發展的階段。與此同時，政策層面持續支持沙漠、荒漠、戈壁地區以及建築領域等大力發展新能源，預計將會帶來新的需求機會。

此前，光伏招投標市場價格因供需失衡導致“超低價中標”的亂象頻現。而目前，頭部企業在主流招標市場的報價已有企穩回暖態勢，市場格局有所好轉。

據《晶科能源2024年12月投資者關係活動表》披露信息，中國光伏行業協會近期召開會議貫徹落實中央有關“強化行業自律，防止‘內卷式’惡性競爭”的會議精神，光伏行業龍頭企業和與會各方態度積極，並達成共識將持續推進“限低價”和“去產能”等工作。

晶科能源表示，一系列措施有望改善光伏行業各環節供需關係，從而使價格和利潤率中長期逐步修復至合理水平。光伏行業供給側改革的持續推進有賴於各方積極配合，總體有利於行業的健康可持續發展。

歐洲市場預期平穩增長

而對於主要的出口市場歐洲方面，隆基綠能預計，2025年歐洲光伏新增裝機同比較爲平穩。

行業機構SolarPower Europe最新報告數據顯示，2024年歐盟27國新增光伏裝機約65.5GW，同比增長4%，相較過去數年明顯放緩。

記者從業內瞭解到，歐洲能源危機結束後，終端市場對光伏電力的迫切性有所減弱。歐洲經濟走弱、電網系統靈活性不足等限制因素綜合影響歐洲光伏需求的增長。

“預計歐洲 2025 年平穩增長。”晶澳科技（002459.SZ）管理層近期在接受投資者調研時表示，歐洲的裝機需求在2024年有所放緩，與德國、荷蘭（核心需求增長國家）經濟衰退有關，其電價和用電需求受到影響。不過歐洲國家構成較多，增長點比較分散，市場點越散越難精準預估。

“歐洲市場未來需求增量預計主要來自大型地面電站。”晶科能源（688223.SH）管理層近期表示，後續隨着歐洲新一輪電站項目開發和綠電政策的落地，看好歐洲光伏需求在未來二到三年迎來新一輪增長。

晶科能源還表示，在前期激烈的市場競爭中累積的歐洲市場庫存正在逐步改善。“歐洲庫存總量在2024年三季度達到峰值並開始下降，在去庫存過程中價格承壓。”

談及公司2025年在全球的產能投放計劃，天合光能（688599.SH）管理層近日與機構投資者交流時表示，未來公司的產能投放，重點不在於橫向擴張規模，而在於縱向深入理解客戶需求和區域特點進行佈局。“公司會在全球範圍內，以散點式的產能投放爲主，類似公司在印尼的產能，規模不大、投資不高，但能輻射區域市場，抵禦國際貿易風險。”

“2024年是行業調整最激烈的一年，觀念需要轉變，過去的觀點需要得到教訓。”鍾寶申表示，在2025年這種情況我認爲不存在，所有的企業都發現了那種方法不可行，而用新的方法來運作，這也讓行業自律有了基礎。

“我相信，2025年總體經營情況會比2024年整個行業平均水平有所好轉。當然每一個企業的情況可能不一樣。”鍾寶申表示。