21觀察｜A股入市潮起：券商開啓全員加班模式 “新股民”投教迎挑戰

21世紀經濟報道 記者 崔文靜 北京報道

伴隨9月24日以來股市大漲，與資本市場服務高度掛鉤度的證券公司，正在步入全員“瘋狂加班”狀態。

加班！加班！加班！這是以經紀業務、IT爲主的券商多個業務部門，近半個月以來的共同狀態。

“10月6日就開始各種電話會，10月8日全面復工後更是從睜開眼忙到接近凌晨。下至基層營業部客戶經理，上至中高層領導，都在忙個不停。”有券商人士向21世紀經濟報道記者表示。

“儘管10月9日、10月10日股市有所回調，但我們的忙碌程度並未緩解，還在加班加點，以求更多抓住A股交易量暴漲之下的紅利。”受訪人士表示。

記者瞭解到，近半個月以來，券商活躍用戶數量暴增。一方面，新開戶數量海量大幅增加，僅國慶假期期間的開戶數即高達數百萬；某頭部券商一家，假期7天開戶數量即達到接近30萬。另一方面，大量長期持倉爲零的“殭屍賬戶”復活。每日申請密碼找回的客戶絡繹不絕，運營人員的工作量因之顯著增加。

融資融券市場也水漲船高。Wind數據顯示，9月27日以來兩融餘額增長率均在1%以上，10月8日一度高達7.48%；截至10月9日，兩融餘額已經高達1.59萬億元，較此輪股市大漲之前的9月23日多出2160.64億元。

值得注意的是，投資者熱情高漲之下，券商面臨的壓力也在不斷加大。數百萬乃至上千萬新股民的加入，使得券商投資者教育難度大增。與此同時，兩融交易暴增之下，券商槓桿資金監控難度也顯著提高。

全員加班模式開啓

忙忙忙！這是9月24日至國慶假期前券商經紀業務條線、IT條線的共同狀態。如今，這一忙碌狀態已經拓展至券商各個業務條線。

“9月24日系列政策出來之前，我本來休年假旅遊去了。但行情一來，雖然人在旅途中，工作全程基本沒斷過，只是換了個城市工作。10月6日開始，電話會議已經從早開到晚。”有券商資深人士告訴記者。

實際上，該人士的狀態在如今的證券公司中頗爲常見。A股狂歡之下，券商也開啓了忙碌狀態。

記者多方採訪瞭解到，與股票交易掛鉤最爲密切的經紀業務，在券商各個業務條線中最爲繁忙。

跑步入場的新開戶客戶數量暴增、沉寂多年的“殭屍客戶”陸續冒出、營業部排起長隊……如此種種，都使得直面客戶的營業部客戶經理們不得不加班加點。

與之相伴，經紀業務條線中的運營人員與合規人員壓力同樣更大了。前者既要爲新開戶賬戶走流程，又要幫助老客戶找回密碼；後者則需要對新開戶客戶資質等進行審覈。

忙碌程度與經紀業務條線不相上下的，當屬IT部門。

一方面，面對暴增的交易量，維護系統平穩運行成爲IT人員的艱鉅任務。

國慶假期前的幾個交易日，券商交易系統宕機、堵單、卡頓現象時有發生。假期期間，券商普遍加大了信息技術投入，10月8日以來交易系統用戶體驗度有所改善，但卡頓現象依舊偶有出現。

另一方面，面對10月10日起開始接受機構申報的互換便利等新業務，券商要想更快拿下資格、投入運營，也需儘快搭建好技術準備，搭建好後臺系統。從零探索，對於券商IT部門亦爲不小挑戰。

與此同時，券商研究所也變得格外忙碌。

“重磅政策陸續出臺，需要及時跟進的研報增加了。股市活躍度提升，機構、上市公司信心增強，需要路演的頻次更多了。各個業務條線都在忙碌加倍，其他條線對於研究員進行客戶陪訪的需求也進一步大增。”有券商研究員告訴記者，“前一陣子，工作相對悠閒；現在，我們只能見縫插針儘量多做一些。”

此外，券商衍生品業務、資產管理業務、自營業務，以及關乎融資的相關業務條線，由於同樣與股市相掛鉤，忙碌程度均有所增加。

投資者教育迎挑戰

值得注意的是，對於券商而言，伴隨股市交易量大增而來的，除了大增的工作量，還有更爲艱鉅的壓力。

面對數百萬乃至近千萬幾無投資經驗的新股民，如何做好投資者教育，儘量提高其投資獲得感，成爲擺在各家券商面前的一大挑戰。

10月9日，國慶假期期間新開戶的數百萬個賬戶迎來首個交易日，多家券商也隨之發佈致新股民的一封信，以期幫助其在入市之初即儘量樹立更爲理性的投資價值觀。

比如，平安證券發佈《行情操作指南：寫給新入市朋友們的一封信》，提醒投資者“慢就是快，走得穩一些，纔可能走得更遠一些。”

文章提到，投資最後考驗的永遠是人性，當下市場雖然已經確立反轉，但經過前期快速上漲，大概率會逐步恢復理性。在此期間，切忌追漲殺跌，高位接盤。市場演繹的核心線索，會在投資情緒逐步平復後逐步展現出來。

國信證券也發文《致新入市投資者：行穩致遠，方得始終》，同樣提醒投資者莫博短線交易。

“博短線等同於賭博，它可能會帶來短暫的興奮和利益，但更可能的是長期的損失。一輪牛市中，新入市的投資者，需要一開始就明確自己的投資目標和可投金額，切不可隨着市場的升溫不斷調高自己的預期目標並追加資金，然而牛市終會結束，從小打小鬧嘗甜頭開始，到重倉套牢在頂部結束的教訓太多，也太深刻了。”國信證券如此寫道。

中信證券則在《致首次入市的朋友》一文中，建議新股民“莫着急，走穩些”。文章提出三大建議：

第一，長期的錢比短期的錢好賺，對於市場、投資理解不深，博短線等同於賭，不如用時間換空間，放長線，累收益。

第二，趨勢的錢比個股的錢好賺，表現再好的市場，具體到個股也同樣都會走出分化行情。

第三，不要孤注一擲，保持體面的在場，市場漲跌輪動是常態，保持在場才能不錯每一輪上漲的紅利。永遠要用閒錢投資，不要讓投資反噬生活。

如何加強投資者教育，提高投資者獲得感，也是監管反覆強調之處。9月1日舉行的2024年金融教育宣傳月啓動儀式上，證監會副主席陳華平表示，投資者是市場之本，加強投資者保護，是資本市場全面深化改革的重要內容，也是資本市場監管工作的重中之重。

陳華平提到，要始終把保護投資者貫穿於資本市場制度建設和監管執法全過程，盡心盡力做好投資者保護各項工作。投資者教育是投資者保護的重要基礎性工作。

槓桿資金跑步入市

除了投資者教育，對於槓桿資金的監控，同樣是券商當前面臨的一大挑戰。

Wind數據顯示，兩融餘額自9月26日以來日漸增加，並於9月27日以來顯著大增，即使是在股市有所回調的10月9日，兩融餘額仍成增長態勢。

此輪股市大漲之前的9月23日，A股兩融餘額僅有1.37萬億元，國慶假期後的最後一個交易日已經增值1.44萬億元。10月8日以來，兩融餘額進一步大增，10月8日增幅高達7.48%，規模達到1.55萬億元；10月9日再度攀升至1.59萬億元。

兩融餘額暴增之下，兩融開戶量同樣顯著增加。記者從券商處瞭解到，9月30日，其融資新開戶數量較9月均值大增3倍。而在截至10月8日的連續6個交易日間，A股市場兩融投資者數量增加50萬。

兩融交易量大增，將爲券商帶來更高的創收，同時帶來的還有顯著提升的槓桿資金監控難度。

不過，有券商資深人士告訴記者，當前兩融火爆程度雖然明顯增加，但距2015年的高峰時期仍然存在很大差距，目前槓桿資金監控壓力雖有提升，但依然在可控範圍之內。