24年最高預盈1.2億元，晶科能源預計25年市場供需有望加速再平衡

1月18日，晶科能源（688223.SH）發佈2024年年度業績預告，預計實現淨利潤0.8億元至1.2億元，2同比減少98.39%到98.92%。

晶科能源是截至目前已發佈2024業績預告的一體化光伏企業中，唯一一家仍保持盈利的企業。

公告顯示，公司憑藉N型技術持續迭代和海外市場佔比較高等優勢，總體展現出較同業更強的經營韌性：組件出貨量維持行業領先，持續推動提效降本和產能升級，同時不斷拓展國際化佈局，完善精細化管理。

2024年前三季度，晶科能源實現淨利潤12.15億元，第三季度單季度淨利潤爲1487.42萬元。同期，晶科能源（688223.SH）、隆基綠能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（600438.SH）、通威股份（600438.SH）爲組件出貨量排名前五的一體化光伏企業。

2024年前三季度，這五家企業中，僅晶科能源一家企業實現盈利，隆基綠能則以65.05億元的淨虧損額居虧損榜首。

和其他淨利同比下滑的光伏企業一樣，晶科能源在分析2024年全年業績變化的原因時，也提及了行業供需矛盾對光伏組件一體化各環節盈利水平的負面影響: 2024年全球光伏裝機需求及產業規模保持增長，但同時行業供需矛盾也愈發突出。在激烈的行業競爭下，光伏組件招投標價格全年持續下行，疊加部分海外市場的貿易保護政策加劇，光伏組件一體化各環節的盈利水平總體承壓。

“面對低價訂單造成的毛利率下降，以及落後產能淘汰、火災事故等因素影響，公司報告期內經營性業績出現同比較大下降。”晶科能源表示。

2023年，光伏組件營收佔晶科能源總營收的96.38%，是公司最主要的收入來源。

2024年前三季度，公司實現光伏產品總出貨量73.13GW，其中光伏組件出貨量爲67.65GW，硅片和電池片出貨量爲5.48GW。據PV-Tech、索比光伏網等多家行業媒體發佈的全球Top10光伏組件供應商排名，晶科能源2024年全年的組件出貨量預計爲90GW至100GW，預計排名全球組件出貨第一。

“公司當前保持謹慎的產能投放節奏。除了已在建設產能和已公告的海外產能之外，暫無未披露的新增產能規劃。”2024年11月中旬，晶科能源管理層在2024年三季度業績說明會期間曾表示，公司將主要聚焦於現有優勢產能的升級和供應鏈生態的完善。

值得一提的是，在全行業因供需嚴重失衡而“失血”的背景下，2024年多家光儲企業高管直言“全球化是必選題”，是企業“危中尋機”的主動選擇。第一財經記者注意到，2024年，晶科能源在海外一體化佈局上持續發力。

2024年7月，晶科能源全資子公司與PIF全資子公司簽訂《股東協議》，投資超70億元建設10GW光伏電池組件項目，再次“加碼”中東市場。10月，晶科能源披露境外發行全球存託憑證新增境內基礎A股股份的發行預案，擬募集不超過45億元，募投項目包括美國1GW高效組件項目。

據晶科能源董事長李仙德介紹，公司自2011年開始進入中東市場，目前幾乎已覆蓋中東一大半國家，在中東地區佔有約45%的市場份額。

預測後市，晶科能源認爲，目前光伏產業鏈價格已出現企穩信號。

晶科能源在業績預告中表示，展望2025年，伴隨着光伏產業持續深度調整，缺乏競爭力的產能面臨快速出清。“在行業自發性調整下，產業鏈價格已出現企穩信號，行業供需關係有望加速再平衡。”

金融機構對公司未來的海外競爭力普遍持較樂觀的態度。華創證券研報顯示，美國產能建設利於公司加速從全球營銷到全球製造的更高水平全球化轉型，同時幫助公司靈活應對國際貿易壁壘。