8連板後，永悅無人機“熄火”

文/每日資本論

這家因無人機概念股價連續8連板的公司，突然一個踉蹌。

4月3日，永悅科技股份有限公司（下稱，永悅科技）直接以跌停板開盤。截至當日收盤，其股價爲6.02元/股，下跌10.01%，總市值22.36元。

這是永悅科技連續第二個一字跌停板。從4月2日開始，永悅科技股價就開始連續跌停。不僅如此，從3月22日，永悅科技股價走出一個近似“天地板”之後，便開始快速下跌。至4月3日，其股價已近腰斬。

請注意，今年2月以來，低空經濟概念在資本市場行情火熱，永悅科技股價開始迅速拉昇，並從3月12日起進入主升浪，且連續8個漲停板，短期內區間漲幅超200%。

永悅科技股價跌停與實控人被立案息息相關。4月1日晚間，永悅科技公告，其實控人、董事長陳翔因其涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對陳翔立案。此前的2023年8月，證監會對永悅科技、陳翔出具了警示函。同年10月，證監會對永悅科技進行了立案調查，因公司涉嫌信息披露違法違規。

那麼，這家頂着“無人機”概念的公司究竟發生了什麼？永悅科技會跌成2元股甚至ST嗎？

永悅科技實控人陳翔的公開資料不多，能夠查到的媒體報道顯示，他2015年11月-2017年5月，任鴻華融資租賃(江蘇)有限公司董事長，2017年6月起任江蘇華英企業管理股份有限公司董事長。2021年2月起，任永悅科技董事長，據說當年他42歲。

從陳翔前兩個公司的經歷不難看出，他在製造業方面並未有什麼經驗。

而永悅科技成立於2011年，主營業務以不飽和聚酯樹脂爲主的合成樹脂的研發、生產和銷售，是一家標準的化工企業。傅文昌家族一度是永悅科技的第一大股東及實控人。

2017年6月14日，永悅科技成功在上交所上市，每股發行價6.75元。但從上市的當年開始，永悅科技就遭遇了盈利持續負增長的尷尬。在此背景下，傅文昌家族萌生退意。

2020年11月10日，永悅科技發佈公告稱，永悅科技控股股東、實控人傅文昌、付水法及付文英和持股5%以上非第一大股東陳志山與江蘇華英簽訂了《股份轉讓意向協議》，付水法等分別將所持部分股份轉讓給江蘇華英，後者成爲永悅科技控股股東，其實控人陳翔成爲永悅科技實控人。

也就是說，從彼時開始永悅科技進入陳翔時代。

值得一提的是，陳翔接手後對理財情有獨鍾。2021年11月29日，永悅科技公告稱，公司與興業銀行廈門分行簽訂了相關理財協議，使用部分閒置募集資金購買8000萬元的銀行結構性存款理財產品，預期年化淨收益率爲1.5-3.21％。當時的媒體報道稱，這是該公司2021年內第26次理財。

或許理財起到了一定的效果，陳翔接手後，永悅科技的淨利潤在2021年淨短暫地有所回升，同比增長2.83%。不過，2022年，永悅科技就遭遇了其上市以來的首個虧損年，淨利潤虧損3970.35萬元。

最新的消息是，永悅科技2023年年報預告顯示，去年，其淨利潤虧損在6900萬元到5800萬元。虧損原因主要是，首先是公司化工模塊產品，受房地產行業持續低迷等多重因素影響，不飽和聚酯樹脂的需求增長緩慢。其次是去年公司無人機模塊處於發展初期階段，投入費用較大，導致公司淨利潤下降。

請注意，永悅科技提到的無人機新業務恰恰就是其後續遭遇“弔詭”經歷的主角。

2022年，永悅科技向無人機領域進軍，成立了全資子公司鹽城永悅智能裝備有限公司（下稱，永悅智能），開展無人機、無人科技等技術的研發與生產。但2022年1至12月，永悅科技的營業收入構成爲：化學制品製造業佔比99.91%，智能無人飛行器製造業佔比0.02%，幾乎可以忽略不計。

好了，“無人機”玄幻的故事來了。2023年8月27日，永悅科技的全資子公司永悅智能與河南平輿縣暢達交通投資發展有限公司（下稱，平輿暢達交投）簽署《銷售合同》，約定向其銷售5000臺無人機，合同總金額爲3億元。同日，雙方簽訂《補充協議》，另行約定了上述《銷售合同》的生效條件。

有意思的是，上述《補充協議》，永悅科技既未在2023年8月28日披露《關於簽訂重大合同的公告》的同時予以披露，也未在2023年9月5日披露《關於媒體報道的澄清公告》時予以披露。

更讓人沒想的是，一個月不到時間即同年9月18日，永悅科技發佈的另一則《永悅科技股份有限公司關於重大合同解除的公告》顯示，鑑於本次交易內容擬進行調整等因素，永悅智能與平輿暢達交投經多次協商後一致同意於2023年9月14日，解除原合同及補充協議，終止雙方之間的合作。

一個月不到時間，3億元合作，說黃了就黃了，而且平輿暢達交投屬於國企，此種匪夷所思的操作，也讓“國企耗資3億買無人機”相關話題登上熱搜，一度引發爭議，同時引發輿論高度關注。

那麼，在這個“說幹就幹，說不幹就不幹”的事期間，發生了什麼呢？

顯然是股價。從2023年6月20日永悅科技股價最低5.9元開始，漲至8月18日的盤中最高11.49元，此後股價不斷下跌。也就是說，在“3億元”合同簽訂之前，永悅科技的股價成功地實現了翻倍。之後，永悅科技開始快速走低，截至9月18日公告終止合作，永悅科技一字跌停。

敲黑板！永悅科技原第一大股東傅文昌的一致行動人，傅文昌的姐姐付秀珍則通過大宗交易、集中競價等方式在7月25日至8月29日，減持了1082.1658萬股，減持套現8322.13萬元。這波操作，可謂精準套現了。

必須要引起重視的是，控股股東的高比例質押。截至2023年三季度末，江蘇華英持有永悅科技股份達6215.95萬股，持股佔比17.23%。今年1月18日，永悅科技公告，控股股東此前被司法凍結的股份已全部解凍。

但1月23日，江蘇華英轉手將幾乎所有股份質押，處於質押狀態的股份累計6150萬股，佔其持有公司股份總數的98.94%，佔公司總股本的17.05%。質押所融資金的具體用途是爲中園生態發展（蘇州）有限公司提供流動資金擔保，其還款來源包括營業收入、營業利潤、投資收益、股票分紅等。

次日，由於江蘇華英高比例質押一事，上交所向永悅科技下發監管工作函。

技術上看，永悅科技在前一波“8連板”之後連續下跌，股價走勢接近A字型，由於連續一字跌停，尚未有止跌信號出現。再加上連續虧損及立案等消息，永悅科技已經“一地雞毛”。

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