A股首份光伏財報：跨界黑馬去年營收淨利雙增 第四季度虧損

21世紀經濟報道記者曹恩惠、實習生孫晨陽 上海報道

A股光伏公司首份2023年度報告，由跨界黑馬企業鈞達股份（002865.SZ）發佈。

3月12日晚間，該公司發佈的年報顯示，報告期內，其實現營業收入186.57億元，同比增長60.90%；歸屬於上市公司股東的淨利潤8.16 億元，同比增長13.77%。

不過，營收利潤雙增長的另一面，鈞達股份去年四季度陷入虧損。

在當前N型電池產能大規模擴張的背景下，光伏電池廠商將在激烈的競爭中力拼技術和成本。

第四季度虧損超8億元

鈞達股份的光伏資產主要體現在子公司捷泰科技身上。

InfoLink Consulting發佈的2023年全球光伏電池片出貨量排行榜顯示，捷泰科技排名第四。而N型TOPCon電池從去年在下半年纔開始加速放量，捷泰科技出貨量排在第一。

從出貨量上看，鈞達股份無疑在2023年度交出了不錯的成績單。年報顯示，去年，該公司光伏電池銷產銷量分別爲30.63GW、29.96GW，同比分別增長180.24%、179.48%。

在產能結構調整上，鈞達股份截至2023年擁有P型PERC電池產能9.5GW，N型TOPCon電池產能約40GW，N型產能佔比超過80%。

然而，激烈的市場競爭格局，使得鈞達股份在第四季度不得不被動面臨光伏電池價格下跌的情況。

根據InfoLink Consulting的數據，國內N型TOPCon電池片（182mm）成交均價從2023年9月27日的0.68元/W持續下行，到12月28日當週成交均價爲0.47元/W，降幅達30.88%；同期，PERC電池片（182mm）的成交均價則從0.63元/W降至0.36元/W，降幅達42.86%。

考慮到PERC電池仍爲出貨主力，因此這直接導致鈞達股份第四季度業績大幅下滑。

年報中第四季度8.23億元的虧損與前幾季度盈利狀況形成鮮明對比。除了電池片價格下跌影響外，產能結構調整也導致公司遭遇短期陣痛。

面對行業內的技術轉型潮，鈞達股份也選擇出清P型產能，調整公司產能結構。該公司在公告中稱，其對P型PERC電池相關資產計提減值準備 8.94 億元，影響公司當期利潤總額8.94億元。

東吳證券分析認爲，鈞達股份第四季度近9億元的資產減值計提以及當季度非經常損益爲電費補貼，表面這一季度的業績略低於預期。

對此，21世紀經濟報道記者注意到，不考慮非經常性損益，鈞達股份第四季度實際主營業務虧損達10.14億元。

事實上，由於光伏產業鏈價格在去年第四季度遭遇大幅波動，包括電池環節在內，不少光伏企業在該季度的業績環比大幅下滑。這對光伏公司，特別是電池企業在技術創新和經營策略上提出挑戰。

鈞達股份在年報中表示，將在TOPCon電池技術上持續迭代升級，並通過研發降本。此外，該公司還持續開展 TOPCon 電池工藝升級技術儲備，同時與衆多國內外知名機構開展研發合作，就下一代鈣鈦礦疊層、XBC 等行業前沿技術開展技術研發儲備，以保持公司在光伏電池行業的核心競爭優勢。

可以看出，在技術迭代的大背景之下，光伏電池行業更深層次的競爭大幕已經拉開。

尋求H股上市鋪墊海外市場

近年來，光伏產業跨界的選手衆多，鈞達股份被公認爲是成功的一家。對於企業來說，跨界背後不僅是資金的積累和技術的儲備，更是對長遠市場的深度洞察。

據不完全統計，自2022年來，超過百家A股企業宣佈跨界光伏產業。如此火熱的跨界潮背後推手則是，全球範圍內對於可再生能源需求的增長、政策支持以及減碳壓力。尤其是技術的進步和成本的下降，爲這一行業吸引了一波又一波的圈外人。

然而，跨界轉型並非所有公司都能成功。尤其是在2023年，光伏市場風雲突變。面對激烈的競爭、技術的迭代，以及行業政策的變化等諸多挑戰，一部分跨界者們難以喘息，項目延後、退出，失意者相繼浮現，只剩雁過留聲。

不可否認的是，鈞達股份的跨界成功，得益於旗下捷泰科技光伏市場需求以及TOPCon電池技術紅利期，但面對新的週期，作爲光伏專業電池廠商的鈞達股份，又該如何尋找新的增量呢？

步入2024年，光伏行業技術紅利難保“一勞永逸”。針對技術迭代如此迅速的市場，鈞達股份選擇把海外市場當作今年的突破口。

根據年報，2023年，鈞達股份境外銷售額爲8.75億元，佔總營收比例爲4.69%。這其中，21世紀經濟報道記者瞭解到，在2023年前三季度，該公司海外市場出貨主要位於亞洲和歐洲等地，同時完成北美、拉丁美洲、澳洲等新興市場的客戶驗證。

此前，鈞達股份相關負責人在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，2024年公司仍將堅持這一出海戰略。並且，2024年鈞達股份海外銷售額佔比目標爲10%以上。

另外，鈞達股份也在公告中稱，在光伏產品生產全球化趨勢持續增強，海外光伏市場發展火熱，海外光伏電池需求隨之提升的背景下，專業化光伏電池廠商迎來較大出海發展機遇。

今年1月，鈞達股份正式發佈公告，公司擬通過發行H股股票並在香港聯合交易所有限公司上市的方式，構建海外資本運作平臺。

該公司表示，在經股東大會審議批准後18個月內，鈞達股份將選擇適當的時機和發行窗口完成本次發行並上市，其發行比例不超過發行後股本25%。

若此次發行順利，鈞達股份將成爲首家“A+H”光伏電池片生產商。