AI需求有多猛？張忠謀再次神預言 曝2大咖後很多人要產能

AI晶片的投單及需求將持續旺盛，臺積電未來三年將獨吃這塊大餅。（示意圖/達志影像/shutterstock）

臺股再創歷史新高，AI族羣扮演中流砥柱，光通訊族羣也轉強，綠能相關股各有一片天，軍工、息利股以及轉投資受惠股盤堅；臺股雖來到歷史高檔，但可用之兵仍多！（圖／先探雜誌提供）

美國今年來儘管通膨數據下降不甚理想，聯準會降息時間可能延後至六月，但是來自全球充沛資金流入，四大指數頻創歷史新高。尤其當半導體設備的艾司摩爾、應材以及太平洋西岸的日股也是各類股齊漲，科技股愛得萬及東京威力科創紛紛大漲，而美股美超微及ＡＩ（人工智慧）大神輝達，全線上漲，引領各指數持續向上衝。市場稱這次ＡＩ是第四季工業革命，尤其繼去年一砲而紅的ChatGPT後，今年OpenAI再推出Sora，可以透過一句文字生成六○秒影像，令市場驚豔。由文字到影片圖像，明年還會推出何種新產品？令人引頸期盼，仿如過去市場對蘋果新機的期待，不管是ChatGPT或是Sora都需要更多輝達的ＧＰＵ，當輝達公佈上季業績，獲利比市場預期更好，毛利率高達七七％，所以股價今年一路突破六百、七百美元，甚至一度衝過八百美元，今年累計漲達六成左右。

張忠謀興奮之情溢於言表

據統計，輝達股價今年貢獻那指約五分之一漲幅。而三月十八至二十一日舉辦ＧＴＣ大會，這是今年ＡＩ題材最大盛會，也是輝達自疫情以來，首度以實體、混合形式舉行，與會者可親臨現場或線上虛擬參加，預計有三○萬人參加，屆時又會有何種新的科技產品或概念釋出，值得期待。

輝達帶起的ＡＩ風潮，也獲得臺積電創辦人張忠謀的認同，在參加日本熊本廠開幕致詞時，公開說看到半導體令其興奮，在ＡＩ興起下，許多人向他要晶圓產能，而不是以幾千片或幾萬片爲單位，是以晶圓廠爲單位，以臺積電一座十二吋晶圓廠月產能超過十萬片；換句話，大客戶要的產能是以年產百萬片產能起跳，雖然客戶有點誇大其詞，但是需求的強勁遠高於市場認知。

現階段需求最旺的全球四大ＣＳＰ廠─臉書、微軟、亞馬遜和谷歌訂單，幾乎全看輝達能否供應多少而定，且美國不準高階ＡＩ晶片輸往中國，輝達執行長黃仁勳全球跑透透，無論是中東、日本、歐盟乃至東南亞等，大家都搶着要建立資料中心，所以ＡＩ需求旺到哪裡？恐怕仍難以估算。站在這種角度來看，ＡＩ晶片的投單及需求將持續旺盛，可能一如臺積電去年法說會所言，至二○二七年每年將以五成速度向上成長，而臺積電未來三年將獨吃這塊大餅。

再者，張忠謀一言九鼎，猶記得當初比特幣剛要興起時，他就說見到挖礦訂單需求旺盛，而後比特幣價格一路飆升，也帶動麗臺、撼訊等股價大漲。這次他又公開看好ＡＩ，除了輝達、超微等，一定有更多公司要產能。再者，像是美國四大科技公司等大廠，爲免全部受制於輝達，一定會有自制晶片動作，此時就需要ASIC、矽智財廠商，世芯ＫＹ獲利大跳升當股王，有其背景及道理，這股氣勢將向外擴散，例如M31、智原等靠向英特爾陣營，業績可望看好。

再來就是老牌的ＩＣ設計族羣，聯發科、聯詠、瑞昱、羣聯、聯陽等，在ＩＣ設計行業打滾已久，一定有其專利，也可望擴大ASIC、IP部門營運，近期這些個股股價紛紛表態上漲。又因爲股價與世芯、力旺、創意等價差超過一千至二千元，有機會補漲，何況今年進入半導體景氣大循環，增添股價動能。

聯陽具業績成長及息利優點

聯陽股價較低且又具有殖利率優勢，可特別注意。該公司以高速ＩＯ晶片、ＨＤＭＩ新產品傳出攻入人工智慧AI PC供應鏈。法人指出，聯陽獲得英特爾、超微AI PC新平臺認證通過，預期今年開始將有機會以新品衝刺出貨動能，大吃AI PC商機。AI PC由於需要更高頻寬的高速ＩＯ作爲訊號之間的傳遞管道，聯陽在既有ＰＣ市場的高速ＩＯ晶片早已是全球前三大主要供應商之一，且目前已經通過新一代ＰＣ平臺英特爾認證，今年可望衝刺出貨動能。

另外，聯陽爲鎖定AI PC當中的影像訊號商機，推出的HDMI 2．1 Retimer晶片同步準備就緒，目標瞄準AI PC換機潮。

聯陽近幾年來獲利都相當不錯，二一年ＥＰＳ達十一．二一元、二二年也有七．五六元，二三年則交出九．八六元好成績，平均單季ＥＰＳ都有二．二元以上。今年一月營收六．二五億元，是近五個月最高，年增四二．三％，現階段AI PC尚未出貨就能有此成績，下半年正式出貨可望有更優營收。此外，決定今年配發八元現金股息，殖利率超過四．五％，以營收向上來看，未來除息、填息行情可期。

義隆電同樣看好AI PC，去年ＥＰＳ七．五三元，下半年將配息三元，短線股價也創高，可一併注意。

臺積電日本投資受惠股

ＡＩ潮流看好，臺積電是主要功臣，股價續創歷史新高無庸置疑，而宣佈在日本第二廠年底將興建，未來還可能有三座廠可能興建，張忠謀高喊帶領日本半導體復甦，因爲日本本來就具有豐田、索尼、任天堂等知名大企業做下游出海口，未來就近採購，一定向臺積電合資廠下單，何況既然是合資，獲利也會迴流到日企口袋，可以推測未來日本企業訂單幾乎都將是臺積電天下，對臺積電是好事。

因爲後續將大舉興建二至五廠，就需要設備、材料等，也激勵日股東京威力、愛得萬股價今年大漲超過四成。惟由於日本本來就是半導體上游機器、材料全球主要供應國，所以臺廠能共享日本半導體復甦的可能較有限。其中檢測的半導體檢測廠閎康去年營收成長二一％，再創歷史新高；主因來自臺灣及日本實驗室業績成長帶動。閎康看好日本客戶對半導體檢測需求，已於一九年成立名古屋實驗室，近幾年成長性均優於公司平均，名古屋實驗室目前約佔公司營收八％，佔比持續提升。日本第二實驗室─熊本實驗室已於二三年九月正式開幕，該實驗室已通過數個半導體大廠的認證，剛好配合臺積電，開始接收訂單，預計第一季可明顯貢獻營收。

再者，臺灣客戶持續往先進製程邁進也爲閎康帶來額外增長機會。晶圓代工大廠的二奈米廠房正興建中，在技術上將採用奈米片（Nanosheet）電晶體結構，同時二奈米家族亦會發展出晶背供電網路（BSPDN），將應用在高速運算等。新架構的轉換對於製程挑戰，遠比在原架構上改進更加困難，需藉由材料分析（ＭＡ）反覆測試最適材料及製程參數，方能達到穩定量產良率目標。

臺積電臺日新廠陸續完工可望提供閎康穩定成長業績，去年閎康每股稅前獲利十三．一二元，預估今年ＥＰＳ可望向十四至十五元推升，ＰＥ尚未超過二○倍，拉回可注意。

家登所供應的光罩盒，全球僅兩家供應，所以也是臺積電擴廠受益股。

母以子貴題材再流行

另外，臺積電供應鏈近期表現都很強，例如均華股價今年從一五○元附近大漲逼近三百元，被迫公佈單月ＥＰＳ達二．四元；持有均華八％的志聖股價也從七○元附近大漲至一三五元。均豪持有志聖十二．七％，價值約二七億元、持有均華五七．一九％，價值近五○億元，也就是均豪持有這兩家就價值約七七億元，使得均豪每股就價值四六．一元，均豪去年第四季ＥＰＳ約○．六五元，全年ＥＰＳ一．二五元，而該公司一月營收年增七八％；本身獲利有基本盤，加上轉投資股價大漲，股價可攻可守。

另一家類似的是富爾特，自有資本率很高，幾乎沒有大筆負債，去年第三季顯示帳上持有三．一四萬張大聯大以及兩千張特別股，當時大聯大股價約六○元，受惠轉投資的文曄股價大漲，如今大聯大股價已達九○元以上，富爾特持有市值接近二九億元，加上特別股，合計市值超過三○億元，摺合富爾特每股二五．九八元，高於目前富爾特股價。而每年領的股息，就可使該公司ＥＰＳ接近一元。且觀察過去三年，該公司配息平均達一．一元以上，若今年同等配息，換算殖利率約四．五％，加上每股淨值二八．六三元、股價不到二五元，股價被低估。

臺灣爲配合減碳所做的綠能基礎建設，臺電連三月釋出逾百億元大單，今年保守估計總訂單規模將突破千億元大關，未來五年持續增加。隨着政策利多力挺，給予重電業者相當不錯的業績可期。去年十二月以來，重電股中興電、華城、士電、亞力以及大同吃下多筆臺電訂單，成爲最大贏家；線纜業者則有華榮、合機及大亞吃到商機，在手訂單量能持續衝高，近期股價輪創新高。再者風電相關股，在世紀風電、世紀鋼飆漲創高後，新光鋼因持有世紀風電及世紀鋼，預估潛在利益水漲船高。而電價上漲已成定局，森崴能源、永崴控股股價創高，包括興櫃的富威電力、前端風電接着走強，在下一階段可以注意。

傳產股還有汽車ＡＭ族羣高姿態，由於今年冬天美、中天氣嚴寒，道路行駛不便易有車禍，對於汽車ＡＭ族羣是利多，零組件汰換率將提升。隨東陽股價創高、總市值達五八○億元，有機會被列入富時指數臺灣中型成分股名單，增添股價推升動能。另，近期堤維西則連續半個月吸引外資買進，預估今年ＥＰＳ從三元起跳，股價首度站上五十元；車燈的帝寶去年前三季ＥＰＳ就有十．四五元，全年或向十三至十四元推升。股價不到一六二元，ＰＥ相對偏低，有再創新高機會。

（圖／先探雜誌提供）

臺股與日股一樣，幾乎都是驚驚漲，只要一八○九五至一八四四點大跳空區未回補，將持續緩慢推升，尤其大多數公司都將公佈去年財報及股息配發，對大盤應屬較正面。

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