寶鋼股份分拆上市迎新進展，子公司寶武碳業即將上會

8月17日，寶鋼股份發佈公告，公司擬分拆所屬子公司寶武碳業科技股份有限公司(簡稱“寶武碳業”)至深交所創業板上市一事迎來最新進展。

根據深交所8月17日發佈的《深圳證券交易所上市審覈委員會2023年第67次審議會議公告》，深交所上市審覈委員會定於8月24日召開2023年第67次上市審覈委員會審議會議，審議的發行人包括寶武碳業科技股份有限公司(首發)。

不過，寶鋼股份也提示，寶武碳業本次發行上市尚需取得深交所的審覈同意以及中國證監會同意註冊的決定，存在不確定性。

據瞭解，寶鋼股份分拆一事還要追溯至2021年，當年11月22日，寶鋼股份公告稱，擬分拆所屬子公司寶武碳業至創業板上市。

公告顯示，公司首次公開擬發行不超過2.50億股，募集資金總額爲30.12億元。公司本次擬投資項目的投資總額爲43.19億元，擬投入全部募集資金，主要募投項目分別是湛江鋼鐵基地寶化湛江4萬噸/年混合法苯酐項目、蘭州10萬噸負極材料項目、補充流動資金。

招股書顯示，公司主要從事焦油精製產品、苯類精製產品與碳基新材料的研發、生產和銷售，以及焦爐煤氣淨化服務等業務。目前，寶武碳業具有年處理28億標準立方米焦爐煤氣、60萬噸焦油、15萬噸粗苯、生產各類化工產品91萬噸的生產能力，爲中國煤化工行業龍頭企業。

業績上，2019年、2020年、2021年、2022年，該公司實現營業收入分別是89.58億元、57.20億元、106.31億元、152.86億元，同期實現歸屬於母公司股東的淨利潤分別是3.32億元、4870.86萬元、3.73億元、3.78億元；主營業務毛利率分別爲7.83%、6.37%、11.85%和8.46%。

值得注意的是，由於寶武碳業所處的化工行業受宏觀經濟、行業週期和下游需求影響較大。因此，2023年一季度業績出現大幅下滑，公司實現營業收入爲32.60億元，較2022年同期接近；扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東淨利潤爲4486.07萬元，較2022年同期下降58.53%。

另外，近年來，寶武碳業還出現存貨大幅增長的情況。據招股書，2020年-2022年，公司存貨賬面價值分別爲6.55億元、12.15億元以及20.78億元，分別佔流動資產的比例爲17.81%、17.62%以及24.04%。

股權信息顯示，寶鋼股份直接持有寶武碳業71.78%的股份，是寶武碳業的控股股東。中國寶武通過寶鋼股份及馬鋼集團控制寶武碳業合計80%的表決權，系寶武碳業的間接控股股東，國務院國資委系寶武碳業的實際控制人。

值得一提的是，寶鋼股份此番拆子上市還面臨着關聯採購佔比較高的風險。據瞭解，作爲寶武碳業的絕對控股股東，2019—2022年報告期各期，寶武碳業的前五大客戶第一位及前五大供應商第一位均爲寶武鋼鐵。

數據顯示，報告期各期，寶武碳業向寶武鋼鐵等關聯方採購的金額分別爲52.28億元、27.53億元、47.22億元和76.7億元，佔營業成本的比例分別爲63.28%、51.36%、50.35%和54.89%，關聯採購的絕對金額逐年上升。控股股東爲寶武碳業的主要關聯方，在此之下，公司經營獨立性遭受質疑。

對此，寶武碳業則回覆稱，“公司同關聯方在業務上區分顯著，在資產、人員、財務、機構等方面均獨立於關聯方，公司的關聯採購均基於公司同關聯方的業務協同與經營需要，符合各方利益，具有商業合理性。”