北交所知識一點通丨第三期：北交所新股發行相關安排

通過一問一答的形式，從投資者適當性管理、交易規則、發行上市、公司監管等多個方面向投資者介紹參與北交所市場需掌握的知識和信息，幫助投資者更好地瞭解北交所市場。

北交所新股發行的定價方式有哪些？

北交所股票公開發行有三種定價方式，分別爲：發行人和主承銷商自主協商的直接定價方式、合格投資者網上競價方式和合格投資者網下詢價方式。發行人和主承銷商應當在發行方案中說明本次發行採用的定價方式，並在招股文件和發行公告中予以披露。

如何確定新股發行價格？

1.採用直接定價方式的，發行人與主承銷商結合發行人所屬行業、市場情況、同行業公司估值水平等因素審慎確定發行價格，並在招股文件和發行公告中披露；2.詢價發行是發行人向在證券業協會註冊且開通北交所權限的網下投資者詢價，發行人和主承銷商根據初步詢價情況協商確定發行價格；3.競價發行是所有合格投資者均可在網上報價申購，發行人和主承銷商根據報價申購結果協商確定發行價格。

網上網下發行比例有什麼要求？

採用直接定價或競價方式的，全部向網上投資者發行，不進行網下詢價和配售；採用詢價方式公開發行並上市的，網下初始發行比例應當不低於60%且不高於80%。有戰略投資者配售股票安排的，應當扣除向戰略投資者配售部分後確定網上網下發行比例。

網上網下回撥機制是什麼？

1.網下投資者有效申購數量低於網下初始發行量的，發行人和主承銷商不得將網下發行部分向網上回撥，應當中止發行。網上投資者有效申購數量不足網上初始發行量的，不足部分可以向網下投資者回撥。2.網上投資者有效申購倍數超過15倍，不超過50倍的，應當從網下向網上回撥，回撥比例爲本次公開發行數量的5%；網上投資者有效申購倍數超過50倍的，回撥比例爲本次公開發行數量的10%（有戰略投資者配售股票安排的，公開發行數量應扣除戰略配售數量計算）。

新京報貝殼財經記者 陳燕

編輯 王琳琳 校對 趙琳