畢得醫藥擬分“三步走”實施併購 間接取得藥物分子砌塊企業100%股權

《科創板日報》1月14日訊（記者 邱思雨） 1月13日晚間，畢得醫藥發佈公告稱，公司擬收購藥物分子砌塊企業Combi-Blocks,Inc.100%股權，股票明起停牌。

具體來看，本次畢得醫藥收購計劃分爲“三步走”。首先，畢得醫藥擬向其參股公司維播投資增資1.03億美元。

維播投資爲畢得醫藥、維梧（蘇州）健康產業投資基金（有限合夥）與Vivo Cypress X, Co. Limited共同投資設立的公司，維播投資設立時註冊資本爲417萬美元，其中公司貨幣出資204.33萬美元，佔維播投資註冊資本的49.00%。

本次交易，上述三方按原持股比例共同向維播投資增資，增資方式爲貨幣出資，資金來源爲自有及自籌資金。本次增資完成後，維播投資的註冊資本將由417萬美元增加至2.15億美元。畢得醫藥增資後對維播投資的持股比例仍爲49.00%。各股東向維播投資支付的出資款主要用於收購Combi-Blocks, Inc.100%股權。

第二步，畢得醫藥參股公司維播投資已與Combi-Blocks, Inc.的股東簽署收購協議，Combi-Blocks, Inc.100%股權基礎成交價約2.15億美元。

第三步，在維播投資與Combi-Blocks, Inc.交易完成後，畢得醫藥擬取得維播投資控制權從而實現對最終目標公司Combi-Blocks, Inc.的控制。該公司正在籌劃通過發行股份的方式向另外兩位股東維梧（蘇州）健康產業投資基金（有限合夥）與Vivo Cypress X, Co. Limited購買其持有的維播投資控制權，同時擬募集配套資金。

今日（1月14日），《科創板日報》記者以投資者身份致電畢得醫藥董秘辦，相關工作人員表示：“有關該交易的詳細情況還在討論中，不方便透露更多情況。”在相關公告中，對於本次收購原因，畢得醫藥解釋主要繫有利於增強主業競爭力，提升市場份額和地位，加強產品多樣性，並與上市公司原有業務形成協調效應，爲海外業務帶來新動能。從該公司財務能力來看，畢得醫藥截至三季度末，賬面貨幣資金爲8.894億。

畢得醫藥淨利潤呈下滑趨勢

從擬收購標的來看，Combi-Blocks, Inc.是一家藥物分子砌塊企業，產品主要集中於分子砌塊領域。據悉，該公司在歐美市場具有較大的市場份額，硼酸類產品是其優勢產品。

該公司官網顯示，其在中國、歐洲、印度、日本等地均有分銷商，其中中國地區主要分銷商爲Aalen Chemical，即南京艾倫化學有限公司。

南京艾倫化學有限公司成立於2007年，專營各種實驗室化學試劑和有機化合物，是美國Combi-Blocks, Inc.在中國的特約總代理，公司主要產品包括各種硼酸，吡啶，氨基酸，吲哚，咪唑等等。

據艾倫化學官網介紹，Combi-Blocks, Inc.目前經營20多萬種化合物，擁有數萬種產品的現貨庫存。所有產品都是供新藥開發和化學實驗室專用，絕大部分純度在95%以上。

今日（1月14日），記者聯繫到艾倫化學銷售團隊，詢問Combi-Blocks, Inc.被收購是否會影響其代理價格，相關工作人員表示：“目前應該不會。”就近期市場情況，該人員表示不太方便透露。

畢得醫藥依託藥物分子砌塊的研發設計、生產及銷售等業務，爲新藥研發機構提供藥物分子砌塊及科學試劑等產品。公司產品主要服務於藥物靶點發現，苗頭化合物篩選，先導化合物發現、合成及優化，藥物候選化合物發現等新藥研發環節。

分子砌塊是一類底層結構化合物，用於設計與構建藥物活性物質的小分子化合物。藉助分子砌塊，研發人員可縮短新藥研發時間、降低經濟成本，大幅提升研發效率。

值得一提的是，畢得醫藥IPO募投項目之一的藥物分子砌塊區域中心項目就在2024年10月公告延期，其預定可使用狀態日期均往後延長2年，由2024年10月延期至2026年10月。畢得醫藥還對募投項目下屬的部分支出科目進行大範圍變更。

分子砌塊項目中包括設備購買費、軟件購置費用、推廣費用在內的三項支出科目均全部變更爲藥物分子砌塊業務的原材料採購。

對於募投項目變更以及延期，畢得醫藥曾表示主要系受到外部宏觀環境的影響，相關投入的進度相對較慢。近年來國內創新藥投融資整體放緩，疊加下游客戶研發進度及市場銷售不及預期，CRO廠商競爭也愈發激烈。

近年來，畢得醫藥淨利潤呈同比下滑趨勢。2022年至2024年前三季度，該公司歸母淨利潤分別爲1.460億、1.096億、8385萬，同比表現分別爲49.60%、-24.94%、-26.05。

對於本次收購Combi-Blocks, Inc.，畢得醫藥也提到將爲海外業務帶來新動能。從其三季報來看，該公司海外業務收入爲2.993億，佔主營業務比例達56.24%。

另外，公司海外業務毛利率爲48.57%，要顯著優於國內業務毛利率的27.86%。開源證券分析師餘汝意在點評該公司三季度業績時提到，境外業務佔比不斷提高，爲該公司貢獻核心業績彈性，看好其海外業務擴張帶來業績新增長。