碧桂園復牌漲17% 制定多項措施緩解流動性壓力

停牌九個多月後，碧桂園於1月21日在港交所復牌，開盤後股價大漲，一度漲近30%，最終收盤大漲17.53%。公司在復牌前已公佈2023財年及2024財年上半年業績，並制定了多項計劃及措施以緩解流動性壓力，改善財務狀況。此外，碧桂園的境外債務重組也迎來階段性進展，清盤聆訊得以再次延遲，爲公司爭取了更多時間來完成債務重組。

碧桂園復牌漲17%

停牌9個多月的碧桂園最終實現復牌。

1月21日早間，碧桂園(02007.HK)發佈復牌公告，鑑於董事會認爲公司已達成復牌指引所規定的所有要求，公司已向港交所申請於1月21日上午九時正起恢復買賣公司股份。

據悉，碧桂園由於未能及時刊發財報，於2024年4月2日起在港交所申請停牌，直到港交所相信公司已達成復牌指引規定的要求爲止。2025年1月14日，碧桂園公佈了2023財年及2024財年上半年業績，已滿足港交所復牌指引下的關鍵條件。

最新公告顯示，碧桂園已制定多項計劃及措施，以緩解流動性壓力並改善財務狀況，包括積極採取債務管理措施、調整銷售及預售活動、嚴格控制無效產能等。董事會認爲公司有足夠的營運資金以應付截至2025年12月31日止12個月的日常業務運作，並將繼續持續運營。

在停牌前，截至2024年3月28日，碧桂園報收0.485港元/股，總市值135.7億港元。

1月21日，碧桂園在港交所復牌，碧桂園開盤大漲，一度漲近30%。截至收盤，碧桂園報0.570港元/股，大漲17.53%，總市值超159.5億港元。

2024年上半年虧損額收窄

1月14日，碧桂園發佈2023全年及2024上半年財報顯示，截至2023年12月31日止的年度業績，該集團取得收入4010.15億元，稅前虧損約1673億元。截至2024年6月30日，集團連同其合營企業及聯營公司，共實現歸屬公司股東權益的合同銷售金額約260億元，歸屬公司股東權益的合同銷售面積約265萬平方米。其間內，集團實現總收入約爲1021億元，同比減少約54.9%，稅前虧損約108億元。

投資快報記者留意到，碧桂園2023年度的鉅額虧損主要來自於當年計提的大額的存貨減值準備。財報顯示，2021年以來，房地產市場逐步進入下行週期，銷售量價持續下滑，相關資產價值嚴重縮水。爲客觀反映市場變動對公司資產價值的影響，公司對在建物業及持有銷售的已落成物業進行計提減值約爲823.54億元。

另外，受宏觀經濟環境、行業環境及對手方負面財務狀況等多重不利因素疊加影響，部分應收款項存在無法回收的風險，公司計提金融資產及財務擔保減值損失淨額約372.43億元;上述兩項合計佔稅前虧損總額的71.5%。

與2023年的鉅額虧損相比，碧桂園2024年上半年實現較大減虧。財報顯示，鑑於2023年已較充分的計提存貨減值準備，致使碧桂園2024年上半年需計提的存貨減值大幅減少爲27億元，致使本期結算毛利同比有所回升。

境外債務重組迎來階段性進展

碧桂園此前在港交所發佈公告稱，公司宣佈其境外債務重組提案的關鍵條款已與由七家知名銀行組成的協調委員會達成共識，標誌着重組進展的重要里程碑。如果落實，重組提案將使集團實現大幅去槓桿化，目標是減少債務最多116億美元，還包括將到期時間延長至最多11.5年，並將融資成本從重組前的每年約6%降低至重組後每年約2%。

碧桂園表示，面對前所未有的困境，公司堅決不躺平。一旦重組成功，公司將實現大幅去槓桿化，同時公司將擁有更具可持續性的資本結構，專注於保交房、繼續業務運營。本月初，在碧桂園召開的2025年第一次集團月度管理會議上，集團董事會主席楊惠妍就當前政策及市場環境、集團當前重點工作、未來發展及人才戰略進行了深入分析，她提出全年工作核心仍是保交房和修復資產負債表。

清盤聆訊再次延遲

1月20日，碧桂園發佈公告，更新了有關清盤呈請的信息。根據公告，在債權人的支持下，當天高等法院批准了碧桂園的延期申請，呈請聆訊被延期至2025年5月26日。

碧桂園方面表示，感謝債權人對其所進行工作的持續支持及參與，並將依據目前的重組提案繼續有序地推進全面重組。

據悉，對碧桂園提出清盤呈請的公司是Ever Credit Limited(永恆信貸有限公司)，成立於2009年，是一家根據香港法例第163章《放債人條例》規管而獲得放債人牌照的香港公司，母公司爲建滔集團。

而建滔集團則是一家主要從事製造及銷售覆銅面板業務的投資控股公司，也是碧桂園的股東之一。

此前，在2024年2月27日，Ever Credit Limited向香港高等法院提出對碧桂園的清盤呈請，內容有關呈請人(貸款人)與碧桂園(借款人)之間本金約16億港元的未支付定期貸款及應計利息。

清盤聆訊的再次延期，以及股票的正式復牌，給碧桂園爭取了更多時間來完成境外債務的重組。