避險交易四大守則 選前投資保平安

選前最後二天避險交易四大守則

總統大選倒數二日，10日適逢周選擇權結算，外資、自營商壓低的結果使期現貨同步失守17,500點關卡，外資期貨空單10日增加至2.45萬口水位，任何風吹草動都可能使空單避險佈局續增。法人分析，待選舉風險消失，觀察期貨主力避險空單的回補買盤，有望選後開啓傳統上漲行情，選前則需透過四大避險工具「趨吉避凶」。

資深期貨分析師張林忠表示，歷屆大選後首交易日，臺股平均波幅2.86％、選後十日平均波幅5.91％，實際上不論政黨是否輪替，與臺股的漲跌並無顯著關聯性，投資人慾避開震盪向下的風險，可以透過操作期貨、選擇權、反向ETF、認售權證四大工具。期貨適合高資產客戶，由於大臺指一口約352萬元市值、小臺指一口也要88萬元左右，選擇權則適合小資族，並建議操作買方以小博大，上述期權一般都採一到二天短線進出。至於反向ETF並無轉倉日、也沒有配息，避險操作通常可持有較長五到十天左右。認售權證則需注意，慎選到期日、標的，以及流動性問題。

至於買權建議購入履約價在17,850點左右、賣權建議買17,300點左右，即選擇權建議關注Delta值20％左右的標的，Delta指的是當現貨（指數）變動1單位，預期選擇權價格會隨之變動的單位量。避險交易要注意三點：隱含波動過高就別再買進可能買貴、月選擇權結算日在1月17日，建議選後第一、二個交易日，指數有了方向就率先結算出場；若方向看錯，權利金減少至50％也要退場等機制。

羣益期貨資深協理賴漢森表示，本次選舉日在選擇權結算日前，投資人面對舊合約，權利金低、不易有大波動，要等到次月合約纔有方向性波動，可搭配選擇權時間價差，賣近買遠，選前建議站在賣方（賣權）波動性較小，選後站在買方（買權）開始有方向。