貶值壓力釋緩 今日人民幣走勢超市場預期 大幅貶值可能性較小

財聯社11月7日訊（記者 王宏）昨日匯率市場波動明顯，人民幣一度觸及7.2關口。但今日人民幣走勢相對平穩，超出市場預期，在岸人民幣兌美元收盤較上一交易日上漲46點。

人民幣匯率是特朗普勝選後受影響較大的領域，專家指出，特朗普當選人民幣面臨一定的貶值壓力，一方面是美元走強給非美元貨幣帶來貶值壓力，另一方面是關稅對出口打壓帶來匯率市場波動。但專家表示無需過度擔憂，監管層有充足的穩匯市政策工具箱，短期內人民幣大幅走弱的風險可控，國內一攬子刺激政策也將拖底經濟基本面。

人民幣今日表現平穩，超市場預期

與昨日匯率市場波動明顯不同，今日人民幣走勢相對平穩，這超出了業內分析師們的預期。

下午15時26分，人民幣兌美元即期價格午後由跌轉升，盤初一度跌逾300點，創逾兩個半月新低；離岸人民幣兌美元升穿7.17關口，日內漲超300點。下午16時左右，在岸人民幣兌美元收盤報7.1603，較上一交易日上漲46點。

“今日人民幣表現平穩，這還是在中間價並沒有出現大幅的逆週期因子條件的基礎上，中間價被設定在7.16區間（此前預計是7.14），這可能也是中國央行順應亞洲市場“特朗普交易”的一種操作”， 嘉盛集團資深分析師Jerry Chen認爲，今日人民幣隨後的走勢並不弱，仍維持在7.17左右。

Jerry Chen表示，特朗普上任後，中國等亞洲國家可能都需要面臨關稅的風險。中國央行不僅會參考美元兌人民幣的即期交易價格，更會參考CFETS一籃子貨幣的走勢，若人民幣相對過於強勢，也可能會削弱人民幣對日元、韓元、臺幣等貨幣所在國家的出口競爭力。

“需要觀察中國央行短期會否採取逆週期措施穩定匯市場，避免在實際關稅政策升級前匯率大幅貶值”，Jerry Chen認爲中國匯率工具箱內容豐富，可能採取的措施包括：通過掉期市場，通過在遠端買入人民幣buy/sell的方式穩定市場預期；發行離岸央票，適度收緊離岸人民幣的流動性；提高外匯存款準備金率；提升Hibor利率等。

後續人民幣大幅貶值可能性較小

“人民幣匯率以及我國對外貿易將是受特朗普勝選影響最大的兩個領域”，東方金誠研究發展部高級副總監白雪指出。

業內普遍關注特朗普當選後對人民幣匯率帶來的短期貶值壓力，一方面是美元走強，一方面是對出口的打壓引發的匯率波動。

中國銀行研究院研究員範若瀅表示，隨着特朗普當選，短期內人民幣匯率或將面臨一定貶值壓力。一是由於特朗普主張加徵關稅，市場擔憂可能導致通脹反彈，降低了對未來美聯儲進一步降息的預期，進而推動美元階段性走強，給非美貨幣帶來貶值壓力。二是特朗普對華加徵關稅或將影響導致未來中國外貿出口承壓，進而引起人民幣匯率波動。

但多位專家均指出現階段無需過度擔憂。“在國內一攬子增量政策落地生效，國內宏觀經濟動能改善的前景下，人民幣下行壓力相對可控”，白雪表示，監管層也有充足的穩匯市政策工具箱，短期內人民幣大幅走弱的風險可控。

東方金誠首席宏觀分析師王青更是表示，儘管近期人民幣對美元有所貶值，但CFETS等三大一籃子人民幣匯率指數穩中有升，短期內匯率波動無需央行動用外儲干預匯市。

不過，分析師還建議需要觀察特朗普上任後的具體政策。此外，如果8日的人大常委會宣佈的刺激政策符合預期甚至超出預期，也會對中國股市和人民幣起到支撐作用。

範若瀅表示，長期來看，人民幣大幅貶值的可能性較小，仍將在合理區間波動。其一，隨着一攬子增量政策出臺實施，有利於中國經濟景氣回升，經濟恢復基礎有望進一步鞏固，爲人民幣穩定運行提供較好支撐。其二，美聯儲仍處於降息週期當中，美元持續大幅走強的動力不足。其三，中國外匯儲備規模較大，匯率管理工具箱充足，能夠應對未來可能出現的風險。