玻纖下游市場未走出低迷 山東玻纖預計2024年盈轉虧

雖然產能調控推動行業產品價格上漲，但市場供需平衡基礎脆弱，玻纖行業2024年並沒有從底部走出，相關上市公司也給出了虧損預估。

1月16日晚間，山東玻纖（SH605006，股價6.39元，市值39.04億元）發佈2024年年度業績預減公告，經財務部門初步測算，預計2024年度歸母淨利潤虧損爲7811.74 萬元至1.17億元，同比減少1.83億元至2.23億元，同比下降174.16%至211.24%。

《每日經濟新聞》記者注意到，2023年度，山東玻纖實現歸母淨利潤1.05億元。

對於2024年業績變動原因，山東玻纖解釋稱：報告期內受國內、國際宏觀經濟形勢影響，玻纖下游市場仍處於低迷狀態，玻纖產品價格略有回升但處於底部，同時產品銷量未達預期。此外，公司生產成本進一步下降，但不足以抵減產品價格下降及銷量減少帶來的影響。

在2024年半年報中，山東玻纖曾提到：2024年上半年，隨着產能調控持續推進和需求端季節性復甦，全行業逐步實現供需平衡和玻纖產品價格上漲，行業整體效益水平有所好轉。但由於困擾行業發展的內外因素仍然存在，當前行業市場供需平衡基礎脆弱。

對此，山東玻纖方面表示，玻璃纖維行業必須轉變發展思路，在做好產能調控基礎上，重點是要以新發展理念爲引導，持續開展科技創新，塑造發展新動能新優勢，開闢發展新領域新賽道，儘快完成從高速增長狀態向高質量發展狀態的過渡。

而從財務數據來看，2024年前三季度，因玻纖紗價格下降，山東玻纖歸母淨利潤虧損1.11億元，同比下降204.56%。

華龍證券2024年12月份研報顯示，2024年11月27日及11月28日，多家頭部玻纖企業發佈調價函，對風電紗、熱塑短切產品、直接紗、合股紗、短切氈等多類產品調價。此次調價爲年內第二次調價，自2024年3月多家頭部企業接連發布調價函以來，玻纖價格企穩反彈，行業盈利能力得以改善，本次調價有望進一步改善行業盈利能力。

值得注意的是，在經歷2024年的底部徘徊後，玻纖行業有望在2025年進入上行通道。

在近日發佈的研報中，中信證券研報認爲，2024年玻纖行業最差時點已過，進入景氣上行週期，企業盈利逐漸修復。2025年行業景氣有望持續上行，粗紗、電子紗/布高端產品需求和價格或更具向上空間，具備綜合優勢的龍頭企業盈利繼續改善趨勢向好，估值提升亦具備空間和彈性。2024年碳纖維供需總體仍失衡，價格持續底部承壓。2025年行業供需格局或開始修復，價格繼續下行空間有限，航空航天等高端市場景氣向好，具備高性能碳纖產品和市場優勢的龍頭企業的業績成長可期。