【財經觀察】朱嘯虎與楊植麟“雞同鴨講”

月之暗面是大模型最當紅的明星企業，但在金沙江主管合夥人朱嘯虎的連番炮轟下尷尬異常。這一近期AI圈最大的爭吵，截至目前仍然一地雞毛。無論結局如何，金沙江與月之暗面、朱嘯虎與月之暗面兩大創始人楊植麟、張予彤的分歧，將深刻影響投資人和初創公司之間的關係。

雙方的爭議有兩大核心，月之暗面的分拆是否合規？張予彤前後腳（此前爲金沙江主管合夥人）身份是否合規？張予彤一直沒有發聲，楊植麟的迴應，幾乎與朱嘯虎的看法完全相反。

本來，朱嘯虎是楊植麟的貴人，是後者前一家公司循環智能的重要投資人。儘管由於對大模型未來有分歧，也並未投資分拆月之暗面，但投資人和創業者的關係，不應該是如今的撕破臉皮。

朱嘯虎和楊植麟陷入雞同鴨講。真金白銀投入的朱嘯虎憤怒不已，似乎在月之暗面這裡，金沙江賠了夫人又折兵：分拆導致投資收益有損，還攪和了"違反商業底線"的張予彤。但楊植麟，訴說了分拆創業和融資的時不我待以及張予彤作加盟的重要性。

本來一家人，本來是雙贏，如今恐成雙輸。朱嘯虎表示，月之暗面的股東要求在12月15日前獲得循環智能老股東的豁免，否則將面臨降低估值10%的懲罰。

亂歸亂了點，大模型創業真的如履薄冰。

以前，大模型最多是商業化路線和前景的分歧。比如朱嘯虎就是旗幟鮮明的"看空派"，曾與獵豹移動CEO傅盛等多位"看多派"脣槍舌劍。不然的話不至於作爲循環智能老股東卻不跟投分拆出來的月之暗面，不然的話不至於鬧成如今對楊植麟、張予彤的炮轟。

有人吐槽朱嘯虎，如果不是月之暗面炙手可熱，金沙江等前公司老股東不會提請仲裁，這多少陷入陰謀論的境地了。於情，朱嘯虎當然可以大度一點，放楊植麟一條坦途；但此路不通的朱嘯虎，算不上霸道，投資終究是門生意，風投機構要爲出資人（LP)盡責，可不是請客吃飯和稀泥，何況還有疑似"暗渡陳倉"的張予彤。

更大的教訓是，對於創業公司而言，技術強勁、產品生猛之外，管理哲學，包括內部組織管理和外部投資關係，是必答題且非常重要。

此前出現過不少投資方與管理層鬧矛盾的事件，但多數出現在一家公司擁有了相當成熟的市場地位之後。月之暗面引發的創投爭端，通過一種複雜的方式呈現，更是另類。

朱嘯虎走眼，沒看懂大模型的爆，也沒看準楊和張的人；楊植麟丟份，沒能撫慰投資人的心，也沒給出利落的解決方案。

真相爲何？如何了結？時間會給出答案，但對一家初創公司來說，試錯的機會不會太多。

北京商報評論員 張緒旺