財經態度︱證監會：暫停轉融券業務、上調融券保證金比例！對市場有何影響？

央廣網北京7月12日消息（記者任芳言）據中央廣播電視總檯經濟之聲《交易實況》報道，證監會7月10日宣佈，依法批准中證金融公司暫停轉融券業務的申請，自2024年7月11日起實施。存量轉融券合約可以展期，但不得晚於9月30日了結。同時，批准證券交易所將融券保證金比例由不得低於80%上調至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低於100%上調至120%，自2024年7月22日起實施。

這是出於怎樣的考慮，會給資本市場帶來哪些影響？對此，經濟之聲《財經態度》採訪了中國政法大學資本金融研究院研究員劉彪。

劉彪表示，暫停轉融券業務主要是爲了加強融券逆週期調節、提升市場穩定性，調高融券交易保證金比例可以有效控制相關業務風險、防止過度投機和不當套利等行爲。

2023年8月以來，證監會已採取一系列舉措，如限制戰略投資者配售股份出借、暫停新增轉融券規模等。劉彪表示，這會顯著減少融券和轉融通規模，降低市場槓桿率和風險水平。同時，要求證券公司不斷加強對客戶交易行爲的管理，投資者在參與融券交易時，也要更謹慎地評估投資策略和風險承受能力。

截至2024年6月底，融券、轉融券規模累計下降64%、75%。融券規模佔A股流通市值約0.05%，每日融券賣出額佔A股成交額的比例由0.7%下降至0.2%，對市場的影響明顯減弱，爲暫停轉融券業務創造了條件。劉彪分析，本次暫停轉融券業務有助於穩定市場預期，從中長期看，融券業務隨着進一步規範化發展，也會迎來更完善、更全面的監管措施和制度安排，促使各類機構加強風險管理和內控建設，更好服務實體經濟和投資者。

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