財通證券張日升：高成長公司將脫穎而出，三層面研判中小市值公司未來發展空間

隨着我國經濟產業結構升級與資本市場高質量發展的持續推進，中小市值企業有哪些挑戰和機遇，如何看待中小市值企業的成長能力與投資價值，已經成爲投資者日益關注的問題。

在1月22日舉行的第一財經《2023年度中小市值企業成長趨勢報告》發佈會上，財通證券研究所資深策略分析師張日升、南凌科技（300921.SZ）董事會秘書喻荔、復潔環保（688335.SH）董事會秘書李文靜共同探討了上述問題。

企業的成長性是證券市場永恆的主題。隨新經濟的發展，傳統行業上市公司出現普遍增長放緩的狀況。與此同時，一批具有高成長性的公司逐漸脫穎而出。

張日升表示，這類企業有三大特性：第一，新產業帶來的機會基本始現於五年前；第二，國產化機遇涌現；第三，新增出海機遇，在可以預計的未來，中國企業將走向全球。

具體到如何挖掘中小市值企業的成長潛力的，張日升建議，可以跟蹤中小企業相關政策與財報。尤其是專精特新企業，在整體營收增長及淨利潤表現方面有明顯優勢，通過獲取財報等公開信息，幫助投資者做出更好的判斷。

對於中小市值企業而言，極易受到市場風險偏好的影響。因此，研判中小市值企業表現，張日升建議可以重點關注以下三個層面：首先，要關注國內流動性，當外部流動性略微偏緊時，以國內的流動性爲主導，中小市值公司往往能獲得較好的表現；其次，要關注企業盈利，近年來企業盈利呈現出結構性分化的特點，可以從業績表現方向進行挖掘；最後，要關注行業政策，瞭解行業發展的方向，以便更好地把握投資機會。

數字經濟，無疑是中國經濟未來發展的大方向。從產業鏈角度來看，機會較多。例如，大模型方面，隨着海外市場的快速發展，各大頭部公司都在佈局大模型在內的相關產品。AI+相關產品規模有望達到20%以上的複合增速。張日升建議，圍繞大公司的產業鏈與生態鏈來挖掘中小市值公司，比如，在英偉達相關生態鏈、華爲生態鏈中，均不乏表現優異的“小而美”公司。

此外，張日升也從宏觀策略角度對環保板塊提出看法。從政策層面來看，自2016年起，政府對環保和綠色金融的政策支持力度非常大。從市場投資角度看，環保作爲公共事業的一個細分行業，其特性明顯，成長性是投資者關注的重點。近期，公用事業表現強勁，環保公司也表現出較強的抗跌特性。環保板塊公司在高股息低估值的狀態，配合不俗的業績增長，未來或有更好的成長空間。