財訊／被點名操縱匯率 彭淮南其實有點冤
文／林文義
臺灣的國際收支一向是因大量出超使得經常帳大幅流入，而因國內缺乏投資機會使金融帳大量流出。過去，大家都把焦點放在金融帳上，但如今經常帳鉅額流入金額，卻使臺灣被美國列入匯率操縱的觀察名單，央行總裁彭淮南也大喊美國的標準並不公平。
GDP總額小 易超額標準
央行公佈國際收支顯示，2016年臺灣經常帳流入爲709億美元，金融帳流出爲650億美元，這個數據和臺灣以往的狀況差不多，相當平常；但美國總統川普當選後，這個數據對臺灣的衝擊就大了。
美國財政部去年十月公佈的報告中，將中國、韓國、日本、臺灣、德國、瑞士等六國列爲匯率操縱觀察名單，主要依據三個標準認定：一、經常帳收入超過GDP（國內生產毛額）3%；二、對美貿易順差超過2百億美元；三、持續單向干預匯率且買入外匯金額超過GDP比重2%。
臺灣一六年的GDP總額是5613億美元，同年經常帳流入達709億美元，佔GDP的比重高達14%，遠超過美國設定3%的標準。這點讓央行甚爲頭痛，因爲美國此項標準對臺灣非常不利。
民進黨立委郭正亮質詢要如何因應美國這項指控時，彭淮南說，臺灣是以外貿出口爲導向的經濟，當出口大於進口，收進來的錢比付出去的錢多，自然就會有經常帳流入現象；但臺灣是小國家，GDP總額不大，在分母很小的情形下，經常帳流入的順差很容易就超過標準。
這種標準對臺灣非常不公平，美國要關切的應該是各國經常帳順差的絕對金額纔有意義，而不是經常帳流入佔GDP的比重。彭淮南說，央行已把臺灣的說明送交美國主管機關以及APEC（亞太經濟合作會議）的央行組織。
此外，一六年臺灣對美國的出超只有132億美元，並未達美國認定爲匯率操縱國2百億美元的第二項水準。至於第三項標準持續單向干預匯率的部分，外界不少人認爲，央行爲迴避此項標準，最近對匯市的「參與」較爲保守，導致新臺幣匯率從去年末到今年初，出現強彈趨勢，甚至成爲亞洲最強的貨幣。 …(本文截自財訊524期，詳全文)
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