操盤心法－KD超跌醞釀落底契機 惟反彈宜調節持股

加權指數1110928日線圖

國際經濟情勢：　自上週FOMC決議過後，全球多地央行跟進加息，令利率走勢頻頻上探，直至英國新任Truss政府提出規模龐大的減稅計劃，由英債領軍的債市空頭瞬間爆發，各式風險資產在利率重新訂價與強勢美元的拉扯下已大幅修正數日，但市場除出脫資產並戲稱英鎊爲「披索」外，仍等不到任何來自英國官方的有效作爲。

倒是原本被批評以鄰爲壑的美國直接坐收強勢美元之便，美國國家經濟委員會更是表態並無促成外匯協議的意願，使得28日美元指數進一步朝115整數關卡靠攏，相對之下，亞洲各國因加息幅度較爲溫吞，目前股匯債賣壓正同步涌出，僅賴各國央行政府個別提出干預手段因應。

英國政府祭出一份缺乏概念的計劃，強化整體金融市場去槓桿的力道，不過在一陣兵荒馬亂之後，恐慌指數VIX於最高曾來到34.50、接近先前的壓力帶，各式資產價格在套現壓力下也多來到本波修正的相對低點。另近來油價也確實在需求下行與美元拉扯的壓力下重回俄烏開戰前的水平，多少都有助於通膨降溫。

當前資產加速衝往現金之時，一切亂象能否穩下來取決於問題如何被處理與消化，初步應先觀察英國政府的動作，同時靜待下月初另波經濟指標的公佈，看數據內涵是否出現通膨緩解的跡象，且要保持警覺性，唯有股市連日創低的慣性被改變，大盤纔能有波段築底的可能。

投資策略：

28日臺股開平後一路向下，大跌360點以13,466點作收，再創今年的新低指數。就型態而言，短線走勢一星二陰，通常被解讀成續跌警訊，代表指數波段恐仍有低點，不過，參考大盤的KD指標已來至超賣區，且28日K值6.56，比今年任何一個時刻都低，暗示短線盤面過於恐慌，或有跌深反彈機會。

回顧今年指數表現，K值先前曾四度落到個位數，此後，短線都能見到指數反彈、且單日至少有百點幅度，以此來看，指數的短底應已開始浮現，惟等到大盤KD轉折向上還是較爲保險的作法，屆時指數較容易有連續反彈，在此之前，抗通膨的趨勢成長股仍有逆勢上漲的表現，產業景氣下行的破底循環股仍宜避開。

投資主軸上，在電子股方面，受制整體經濟放緩、升息、終端產品庫存去化等問題影響，電子普遍呈現弱勢股破底、強勢股補跌的走勢，暫以性質較穩健的臺達電、臺積電作爲佈局標的，而IP矽智財的指標股創意，本月外資、投信均站買方，有法人籌碼當靠山，亦可短線操作。傳產股方面，可關注第四季營運持續向上且股價歷經修正的個股，包含軍工、車電、能源等相關，後續應有震盪再攻機會。