操盤心法－美衆議院議長旋風過境 市場警覺性升高

加權指數日線圖

國際經濟情勢：

日前美股走強並開始挑戰半年線大關，市場原本以爲可維繫全球股市的反彈氣勢，但受拜習會後美國衆議院議長裴洛西決意訪臺的事件波及，加上中國不僅宣佈8月4日至7日於臺海周邊展開軍演，也陸續祭出暫停進口臺灣農漁產等制裁措施，衝擊金融市場波動，臺股先於裴洛西抵臺的當日重挫，3日僅小幅回彈但守住月線。

裴洛西旋風式訪臺，確認臺灣儼然成爲美中角力下的戰場，其經濟、金融的穩定度反可能在日後面臨挑戰。

不少人以此事件回看1996年的臺海危機且試着摸索經驗軌跡，但多年來，中美經濟實力的落差已明顯收斂，過去幾年雙方建置的保護機制不易拆解，對握有技術優勢但被迫站隊的臺廠也有壓力。

所幸近一輪各國央行會議高峰大致底定政策利率的路徑，且對照上月底以至本月初各地公佈的PMI多顯露疲態，估計接下來除幾位央行官員的談話可能擾動市場情緒外，混沌的基本面前景仍將抑制資金成本。

我國央行總裁楊金龍也表示，金融市場有望維繫穩定局面，裴洛西訪臺的短線衝擊仍將過去，依此研判近期月線有守，但穩定局面能維持多久，則取決於下半年基本面的能見度有多遠。

如今來看，中期變數仍多，復甦缺乏彈性，都可能使市場缺乏人氣，從而拉長指數築底整理的期間，因此降低持股、以績優成長股爲標的來回操作，是亂局下較能持盈保泰的作法。

投資策略：

臺股日KD已轉爲死亡交叉，且反彈至今一向提供支撐的10日均線在裴洛西訪臺後宣告失守，恐壓制多方氣勢，並限制指數潛在的上方空間與交投量能。

建議可循MACD的動向體會長短均線的關係，且因目前格局仍較類似熊市反彈，若此一指標不幸轉折向下，根據今年前幾波的經驗，整理格局仍將再度拉長。

投資主軸上，電子方面受制於終端產品庫存的調整恐延續至明年上半，與消費性電子相關的料況不再缺貨，趨勢較爲明確的網通、工控、車用中下游領域等，有業績表現的機會，只是在大環境普遍放緩的前提下，成長性會受到衝擊，建議相關領域的成長股以區間操作爲宜。

傳產股方面，市場資金餘溫仍在，但景氣能見度已更模糊，股價位階較低的行業未必有基本面的保證，可低接商機較明確的航空航太、新能源車零組件、化工、特殊鋼等利基應用族羣。