長線商機旺 愛普＊中興電點金

愛普*、中興電熱門權證

臺股持續瞄準「萬六」大關反攻，研究機構則把目光放到長線商機，尋找具題材或獲利起飛指標股，中信投顧看好，愛普*（6531）得高潛力產品線挹注，明年營業獲利重新起飛，初評「買進」；法人機構也青睞中興電（1513）長線具綠能題材，下檔有殖利率保護。

愛普的記憶體產品對客戶來說屬於長料，而系統級晶片（SoC）則爲短料。法人指出，愛普下半年營運動能預計將持續受客戶缺料SoC影響，另外，通膨、戰爭、終端買氣不振等多重影響，也使愛普物聯網（IoT）事業羣營收動能受衝擊，使愛普下半年營運展望較差，然中信投顧研判，下半年即爲營運谷底，明年將重拾動能。

中信投顧指出，愛普專注客製化記憶體等毛利較高，也較具有訂價權的長尾市場，與同業做出市場區隔；客製化產品的單價較爲穩定，不像標準化DRAM產品易受市場供需而有大幅波動。展望未來，法人看好，愛普毛利率預估會維持在40％～50％高水準，預計下半年能透過改善產品組合，使毛利率重回上升軌道。此外，在愛普的兩大事業羣中，人工智慧（AI）事業羣的毛利率維持在50％以上，且成長動能較強，隨後續AI事業羣的營收佔比持續提升，毛利率還有上升空間。

中興電受惠於能源轉型、電廠擴充與電網強化帶動電力事業成長，在氣體絕緣開關設備市佔率85％，目前已成交未實銷金額約230億元，其中，重電70％、電力工程18％、電錶1％、操作器1％、統包案10％，法人預估今年電力事業營收約95億元，年增約30％，過去電力設備與工程案合計平均毛利率落在20％～25％，電網強化帶動345kV（仟伏特）出貨增加，其毛利率較高也提升獲利表現。

考量中興電今年營運表現優於預期，明年綠能貢獻度持續攀升，華亞園區（配置系統組裝線、氫能）落成，有望提升生產效益，法人給予「買進」投資評等。