超微電腦大跌18%：面臨退市危機 做空機構曾稱其是造假慣犯
雷遞網 樂天 11月7日
超微電腦 (Super Micro Computer, Inc.,Nasdaq: SMCI)日前發佈截至2024年9月30日的2025財年第一季度的初步財務數據。超微電腦預計2024年第三季度淨銷售額在59億美元至60億美元之間，而之前的指導範圍爲60億美元至70億美元。
超微電腦預計報告的現金和現金等價物總額約爲21億美元，總債務約爲23億美元，其中銀行債務約爲6億美元，可轉換票據約爲17億美元。
超微電腦預計2024年12月31日的2025財年第二季度淨銷售額爲55億美元到61億美元。
截至今日收盤，超微電腦股價爲22.7美元，較前一日下跌18%；以收盤價計算，公司市值爲123.92億美元。
導致超微電腦下跌的原因是，安永辭去審計師一職，且超微電腦未能準確說明何時提交2024年年度報告（這是超微電腦遵守納斯達克規則的必要條件），導致超微電腦股價遭受重創，引發了人們對其可能被退市的擔憂。
摩根大通分析師在超微電腦發佈業務更新和財報電話會議後將目標價下調了50%以上。
超微電腦必須在11月16日之前提交報告並重新遵守納斯達克規則。超微電腦此前曾披露，公司於9 月17日收到美國納斯達克的警告信，稱其不符合交易所的規定，該規定要求“及時提交”報告。在週二的財報電話會議上，超微電腦首席財務官David Weigand表示，公司計劃申請延期。
但超微電腦在財報電話會議上沒有直接回答有關公司何時提交2024年報告或聘請新審計師的問題。
“我們正在積極聘請新審計師，”首席執行官Charles Liang在電話會議上表示，“我們正在緊急努力使我們的財務報告再次更新。”
2024年8月，做空機構Hindenburg Research（興登堡）曾做空超微電腦，稱超微電腦存在“會計操縱”等問題。
Hindenburg表示，其爲期三個月的調查“發現了明顯的會計危險信號、未披露的關聯方交易證據、制裁和出口管制失敗以及客戶問題”。
Hindenburg在其報告中聲稱，儘管在2020年8月對“廣泛的會計違規行爲”進行調查後與SEC 達成1750 萬美元的和解，但Super Micro的商業行爲並未改善，在醜聞中離職的高管後來又被重新聘用。
該報告援引一位前銷售人員的話：“他們幾乎都回來了。幾乎所有被解僱的人都是這種瀆職行爲的起因。”
Hindenburg在報告中稱：“即使在SEC和解之後，根據我們對前員工和客戶的採訪，達到配額的壓力也迫使銷售人員在季度末左右通過‘部分發貨’或在季度末運送有缺陷的產品來塞滿渠道分銷商。”
“總而言之，我們認爲Super Micro是一個慣犯。”（"All told, we believe Super Micro is a serial recidivist."）
超微電腦股價呈螺旋式下降趨勢
隨着企業押注ChatGPT等應用程序所需的技術，超微電腦在生成式人工智能熱潮中成爲大贏家。超微電腦的價值自2023年初以來飆升，從約44億美元的估值升至2024年3月份的670億美元峰值。
也是3月中旬達到頂峰以來，超微電腦股價一直呈螺旋式下降趨勢。
財報顯示，截至2024年6月30日的財年，超微電腦營收爲149.4億美元，較上年同期的71.23億美元增長109.7%。
截至2024年6月30日的財年，超微電腦淨利爲12.08億美元，較上年同期的6.4億美元增長89%。
超微電腦2024年第二季度營收爲53.08億美元，較上年同期的21.85億美元增長143%；淨利爲3.53億美元，較上年同期的1.94億美元增長82%。
截至2024年6月30日，超微電腦持有的現金和現金等價物爲16.7億美元，低於2024年3月31日的21.2億美元。
此次財報直接導致超微電腦大跌，市值一天蒸發72.75億美元。超微電腦的股價經常出現明顯大幅波動，甚至屢次帶動英偉達股價大跌，也被稱爲AI大妖股。
超微電腦一直推遲年報發佈。超微電腦推遲年報發佈，是否與做空者Hindenburg Research做空有關，尚無法定論。
不過，分析認爲：“這是‘先開槍，後問問題’。” “延遲提交文件是一個危險信號——尤其是在這些指控的情況下。時間會證明誰是正確的。但就目前而言，投資者似乎認爲，如果有煙，也可能會有火。”
創始人樑見後與黃仁勳關係密切
樑見後的財富在3月份曾一度突破90億美元，當時市場對用於運行人工智能應用程序的服務器的強勁需求推動其股價創下歷史新高。
如今，樑見後身價不斷縮水。樑見後現年66 歲，與英偉達創始人黃仁勳一樣，均出生於中國臺灣南部，相差五歲，不同的是，樑見後是土生土長的中國臺灣人，其畢業於臺北工專的電機工程科（臺北科技大學的前身）。
工專畢業後，樑見後赴美深造，再取得德州大學阿靈頓分校電機工程碩士。1993年，他與妻子Sara Liu創辦超微電腦，最初生產服務器主板。在決定將重點轉向高效電源系統和組件後，公司實現了強勁增長。
黃仁勳則是從小便移民美國，在美國長大。
超微電腦與英偉達合作也很多。黃仁勳曾公開感謝樑見後在英偉達創業初期的支持，表示兩人交情超15年，早在雲端運算剛發展時，就一起打造服務器，“當時，除了樑見後之外，沒有人相信加速運算。”
在出席2023年臺北國際計算機展（Computex）時，黃仁勳替樑見後站臺，兩人在舞臺上親密互動，樑見後摸頭確認其是否爲真人，並向黃仁勳伸手要芯片，可見兩人關係很密切。
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