陳欣：特朗普家族熱衷發加密貨幣的背後
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作者|陳欣（上海交通大學上海高級金融學院教授、上海財經大學滴水湖高級金融學院兼職教授）、萬瀅霖（北京郵電大學經管學院講師）
陳欣（上海交通大學上海高級金融學院教授、上海財經大學滴水湖高級金融學院兼職教授）
特朗普在1月18日宣佈推出個人專屬“迷因幣”（Meme Coin）TRUMP，特朗普家族通過附屬公司控制着該幣80%的供應。根據CoinGecko的數據，TRUMP代幣當日上線開始交易，最高價格超過75美元。TRUMP代幣的發行基於Solana區塊鏈，首期有2億枚可供交易，三年內流通量將逐步增加至10億枚，照此計算TRUMP代幣的市值最高達到150億美元，未來的完全稀釋市值超過750億美元。受此影響，Solana代幣的價格創下了290美元歷史新高，比特幣的價格也大幅上漲至10.5萬美元的新高。
受市場熱捧TRUMP代幣的影響，美國第一夫人梅拉尼婭於1月20日也在其個人社交賬號上推出個人專屬“迷因幣”MELANIA，在短短几個小時內其價格一度突破5美元。但由於梅拉尼婭幣的解鎖期較短，對整個加密貨幣市場帶來了巨大沖擊，特朗普幣在30分鐘內暴跌60%，Solana代幣下跌20%，比特幣下跌了6%。
精心策劃和戰略選擇的結果
特朗普在其就職典禮前發行代幣的做法引發了巨大爭議，但此舉並非衝動之舉，而是精心策劃和戰略選擇的結果。
特朗普家族熱衷於發行加密貨幣的背後，是特朗普新政府對加密貨幣行業在政策上進行大力支持。特朗普在競選時就提出要將美國打造爲"地球加密貨幣之都"，並計劃建立戰略比特幣儲備，勝選後又提名加密貨幣倡導者保羅·阿特金斯（Paul Atkins）爲美國證監會主席，任命知名風投家、馬斯克密友David Sacks爲“白宮人工智能與加密貨幣事務專員”。目前，美國已有八個州提出戰略比特幣儲備相關法案。例如，美國懷俄明州已提出一法案，提議州財政部長可以使用普通基金、永久懷俄明州礦產信託基金和永久土地基金來投資比特幣。
爲何是迷因幣？
迷因幣是幣圈被稱爲“空氣幣”的一種，是指和主流加密幣種相比，任何人都可以發行，底層技術門檻較低，缺乏應用場景的加密代幣。
迷因幣所基於的Solana是一種高性能的公共區塊鏈平臺, 憑藉其獨特的“歷史證明”（Proof of History，PoH）技術，可以支持每秒處理數千筆交易，其速度遠高於比特幣和以太坊等傳統區塊鏈，可以承受大量投資者的交易需求。公鏈的實體公司註冊在美國，易於被美國政府掌控。
發幣者需要先以美元兌換一定點數的Solana代金券，註冊自己的迷因幣錢包後就可以進行發幣，並不需要對發幣者的資質進行有效審覈。Meme幣的發行和流通往往依賴於社交媒體的傳播，通過具備話題性引起大衆關注和購買，其中最爲典型的代表就是馬斯克推廣的“狗狗幣”。正因爲此，特朗普才親自下場發行個人專屬代幣，以其巨大流量爲特朗普幣賦能。
對比起來，比特幣就像是數字世界的黃金，其發行量基於受自然數學規律約束，需要全世界大量算力“挖礦”才能產生，因而具有較強的去中心化特質。
對抗美國“深層政府”對金融體系的掌控
長期以來，特朗普在政治上與美國“深層政府”進行着激烈對抗，遭遇了法律層面的訴訟圍攻，甚至是刺殺。而其對手民主黨的背後支持者主要是華爾街的金融資本，最具代表性的就是索羅斯等猶太集團勢力。
儘管特朗普在第一個任期中一度對比特幣等加密貨幣持有負面態度，利用“深層政府”掌控力最弱的加密貨幣體系來發展自身最終成爲特朗普家族的長期戰略，也是其政治盟友馬斯克的訴求。對比拜登政府對加密貨幣採取的壓制性政策，特朗普在2024年競選時就做出了放鬆對加密行業監管等多項友好承諾，其執政團隊的多數也對加密貨幣持有積極主張。
較爲典型的做法是，在2024年9月特朗普和幾個兒子啓動了一個去中心化金融（DeFi）項目“世界自由金融”（World Liberty Financial），支持用戶借入、借出和投資加密貨幣，並推出了一種名爲WLFI的專有治理代幣。特朗普本人擔任該項目的“首席加密貨幣倡導者”。特朗普家族並不直接持有股權，但通過協議可以分享項目淨收入的75%。與比特幣等傳統加密貨幣不同，WLFI 不可轉讓且不會產生收益，並且僅向非美國投資者或美國合格投資者開放。該項目最初的目標是通過發售200億個代幣籌集3億美元，但初期銷售情況並不理想。
而馬斯克自2021年5月起就開始公開推廣狗狗幣（Doge coin）。1月21日，美國政府效率部（Department of Government Efficiency，簡稱DOGE）官網上線，就顯示了狗狗幣的頭像，帶動狗狗幣在當天大幅上漲，其市值達到588億美元，在全球資產市值中排名第384位。
馬斯克主導的狗狗幣和特朗普主導的特朗普代幣都屬於迷因幣，具有被髮幣者掌控的極強中心化特點，但都已具有數百億美元的市值，可見加密貨幣的成功並不依賴於比特幣具有的去中心化特點。
強化對共和黨競選資金的控制力
競選資金是美國兩黨制運作的血液，是美國兩黨內部爭奪的核心資源。據美國政治捐獻數據庫Opensecrets估測，2024年美國總統競選總開銷至少超過159億美元，是美國史上至今爲止最貴的選舉。
特朗普競選總統成功的原因之一是，他的競選團隊具有極強的募資能力，並直接掌握了競選資金的來源。據《紐約時報》報道，特朗普競選團隊、共和黨全國委員會和各州的共和黨委員會之間共同達成了一項籌款協議，將特朗普籌得的資金中首先抽出一部分用於特朗普的競選活動，再撥付部分資金存入“拯救美國”政治行動委員會，其餘的資金才向共和黨全國委員會和州委員會分配。
傳統上，美國兩黨主要利用“超級政治行動委員會”和非營利性政治組織來規避選舉法規對競選資金使用的限制。
特朗普代幣推出後，可以用來吸收美國選民對共和黨和特朗普個人的支持，將其轉化爲特朗普直接控制和支配的加密代幣，可以繞過很多選舉法規對競選資金的監督和限制。
加密貨幣體系在某種程度上將代替共和黨此前的募款體系，弱化共和黨未來通過傳統渠道籌資的能力，強化特朗普對共和黨未來財權的控制力。特朗普可以通過代幣在共和黨內進行資源分配，使得其家族對美國總統大選、各州的議員、州長等競選保持長期持久的影響力。
規避法律監管的政治獻金工具
福布斯在2024年11月對特朗普身家的估值爲56億美元，這是其家族數十年積累的財富。但當前，特朗普家族僅通過發行代幣等手段，就使家族財富價值飆升數倍。因此，特朗普家族被廣泛質疑是在利用總統的行政影響力牟利。
特朗普家族發行代幣和涉足加密資產，超越了美國財閥和政治首腦之間進行政治獻金互助的傳統模式，不僅允許匿名投資者通過難以追蹤的方式投機特朗普的政治命運，還創造了一種通過加密行業向特朗普家族輸送政治獻金的新機制。
例如，特朗普家族的WLFI代幣推出後，銷售情況未達預期。2024年11月底，加密資產企業家、波場(Tron)創始人孫宇晨高調對WLFI Token投資3000萬美元，隨後在2025年1月11日追加投資4500萬美元，總投資額增至7500萬美元，成爲目前該項目最大的公開投資者，並被任命爲WLFI的顧問。而2023年孫宇晨還被美國證監會起訴欺詐性操縱代幣市場。
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