成本沒降 味王今年獲利承壓

味王過去一年營運概況

黃小玉、棕櫚油等農糧原料價格從5、6月開始回檔，原本市場寄望食品廠下半年獲利有望改善，不過成本下降的傳導需要時間，老牌食品廠味王（1203）25日表示「成本完全沒有降」，保守預估下半年營運表現，只能力守與上半年持平。

味王業務協理鄭絢彰在法說會上表示，黃小玉等農糧原料價格從去年下半年開始飆漲，對味王而言，這波成本壓力是十多年來最大的一次。造成味王今年上半年稅後純益1.81億元，較去年同期大幅縮水29％，換算EPS爲0.76元。

雖然國際黃小玉價格從5、6月開始回檔，但黃小玉爲食品產業鏈的最前端，而味王處於中下游，以味王的主要原料麪粉爲例，價格完全沒有掉，成本降不下來。

想要轉嫁成本，又碰到領導品牌沒有漲，通路也不給漲，壓力一時仍難以紓解，展望下半年，味王只能力拚與上半年營運持平。按此推算，味王今年每股獲利可能寫下近七年最差成績。

另外，市場寄望疫情解封、人流回龍，有利餐飲業復甦，味王的醬油、味精主攻餐飲、飯店等營業用市場，業績有望回溫。但鄭絢彰不敢太樂觀，他表示「很多餐廳關門了就不會再開」，看餐飲業不能只看上市櫃的餐飲集團，很多小吃店、飯店因爲這波疫情而熄燈，這些也都是味王的客戶。

味王內部正積極佈局後疫情時代，進行業務上的調整，針對新、舊通路全面重新檢視，希望能把握住接下來的解封商機。

味王也維持穩定擴張腳步，其中味王既有的泡麪產線產能已經不足，公司擬設新產線，目前正在採購設備中，目標今年12月試車，新產線的產能比目前產能多出20％～30％，未來投產後，可望爲味王明年業績增添新動能。

另外醬油製程從發酵、壓榨、調配到包裝，味王也分段擴充及優化產能，壓榨段產能擴充2020年已經完成，去年底味王董事會通過調配棟的產能投資計劃，目前進行中，預計明年可以完工。