離岸人民幣大漲800點，A50期指漲超1%；豆包實時語音大模型正式推出；民營商業火箭穀神星一號成功發射5顆商業衛星（投資早參）

（一）重要市場新聞

1、美股週一休市，中國資產大幅上漲，在岸人民幣對美元夜盤收報7.2790，較上一交易日夜盤收漲459個基點；離岸人民幣兌美元一度漲破7.26關口，最高報7.2588，漲超800點，漲幅超過1%。富時中國A50期指連續夜盤漲超1%。

2、歐洲主要股指集體收漲，德國DAX30指數漲0.44%，報20989.50點；英國富時100指數漲0.18%，報8520.45點；法國CAC40指數漲0.31%，報7733.50點；歐洲斯托克50指數漲0.32%，報5164.65點。國際油價全線走低，美油3月合約跌1.32%，報76.37美元/桶；布油3月合約跌1.18%，報79.84美元/桶。比特幣價格一度逼近11萬美元，最高報109588美元，截至發稿時報10.4萬美元，漲幅超2%。

3、國務院負責人1月20日下午主持召開專家、企業家和教科文衛體等領域代表座談會，聽取意見建議。他強調，要實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，爲應對挑戰、推動發展提供強有力的政策支持。要進一步深化改革擴大開放，激發各類經營主體活力。要以科技創新推動新舊動能轉換，培育更多經濟新增長點。要更大力度保障和改善民生，促進居民增收減負、提高生活品質。

（二）行業掘金

1、豆包實時語音大模型正式推出，並在豆包App全量開放，實現了發佈即上線；豆包實時語音大模型，是一款語音理解和生成一體化的模型，實現了端到端語音對話。相比傳統級聯模式，在語音表現力、控制力、情緒承接方面表現驚豔，並具備低時延、對話中可隨時打斷等特性。根據外部用戶真實反饋，該模型整體滿意度較高 ，特別是語音語氣自然度和情緒飽滿度令人滿意。實時語音大模型加持下豆包望在春節假期期間訪問量爆發，產業鏈公司望受益。

點評：相比基座模型而言，新的實時語音大模型將更加適配聊天、娛樂、陪伴等場景，體驗更好，中文場景下擬人性超好，將有助於豆包終端用戶增長，及相關細分應用場景滲透。數據顯示，2025-2028年，我國AI情感陪伴行業市場規模由38.66億元增長至595.06億元，期間年複合增長率148.74%。字節跳動也在AI玩具、智能機器人、手機、PC等終端發力。字節憑藉技術、資金、流量等多項優勢，AI軟硬件生態正在形成，有望帶領國內AI應用落地加速落地。概念股包括漢得信息、潤欣科技、東方國信等。

2、1月20日，國家發展改革委、國家數據局發佈關於建立公共數據資源授權運營價格形成機制的通知。其中提到，要規範定價程序：制定公共數據運營服務費標準，由發展改革部門會同數據管理部門覈定運營機構最高准許收入；在最高准許收入範圍內，由授權主體制定各類產品和服務的上限收費標準，並書面報告給發展改革部門、數據管理部門；運營機構在不高於上限收費標準的範圍內，確定具體收費標準。

點評：數據產業是利用現代信息技術對數據資源進行產品或服務開發，並推動其流通應用所形成的新興產業，包括數據採集匯聚、計算存儲、流通交易、開發利用、安全治理等。發展數據產業是深化數據要素市場化配置改革、構建以數據爲關鍵要素的數字經濟的重要舉措。政策發佈將有望大幅擴大公共數據資源供給、進一步激發全社會用數活力、擴大社會有效投資、促進數據產業發展。數據基礎設施建設、數據要素產業鏈環節服務等領域迎來投資機會。概念股包括易華錄、同有科技、奧飛數據等。

3、北京時間2025年1月20日18時11分，星河動力航天在酒泉衛星發射中心成功發射了穀神星一號（遙十六）運載火箭，順利將雲遙一號37至40星、吉天星A-05星共5顆衛星送入535km太陽同步軌道。本次發射的穀神星一號（遙十六）運載火箭是首枚“四川造”民營商業運載火箭。截至1月20日，穀神星一號已經成功完成16次發射，將63顆衛星送入預定軌道。在這之前，我國首個商業航天發射場的首次發射取得圓滿成功，新型運載火箭長征十二號成功將衛星互聯網技術試驗衛星、技術試驗衛星03星送入預定軌道。

點評：隨着技術的成熟和政策的支持，商業航天企業將越來越多地參與到發射服務、衛星製造、太空旅遊等活動中，推動航天產業的市場化運作。標誌着航天產業技術實力不斷提升，商業航天市場活力增強。衛星互聯網建設加速，全球衛星互聯網星座的構建將成爲重要趨勢，這將極大地推動航天產業的發展。衛星互聯網的發展將爲信息技術和通信行業帶來新的增長點，作爲經濟增長的新引擎，商業航天的潛力巨大，概念股包括天銀機電，碩貝德，上海瀚訊等。

4、 1月20日，中國有“人造太陽"之稱的全超導託卡馬克核聚變實驗裝置(EAST)在安徽合肥創造新世界紀錄，首次完成1億攝氏度1000秒“高質量燃燒"，標誌我國聚變能源研究實現從基礎科學向工程實踐的重大跨越，對人類加快實現聚變發電具有重要意義。可控核聚變實驗裝置，人稱“人造太陽"，其內部擁有與太陽類似的核聚變反應機制。核聚變有望成爲民用發電領域的終極能源，行業熱度持續上升，在技術路徑較爲確定、各國持續加大投入的背景下，聚變堆商業化的節奏有望超市場預期。

點評：核聚變是兩個輕核在超高溫和壓力條件下結合形成一個重核，並釋放出大量能量的過程，目前全球核聚變產業仍處於從實驗堆向示範堆乃至發電廠過渡的階段。在AI發展對電力需求激增的背景下，聚變產業迎來發展機遇，核聚變有望成爲民用發電領域的終極能源，行業熱度持續上升，在技術路徑較爲確定、各國持續加大投入的背景下，聚變堆商業化的節奏有望超市場預期。有券商預計2030年—2035年間全球核聚變裝置市場規模有望達2.26萬億。概念股包括久盛電氣、聯創光電、國光電氣等。

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