離岸人民幣匯率大漲

1月20日晚間，離岸人民幣兌美元匯率持續拉昇，接連收復多個重要關口，日內漲超700點。

多位業內分析人士認爲，這一方面是因爲，和預期相比，當前特朗普對貿易政策的最新表態和政策有所緩和，導致市場預期轉變，美元指數出現顯著回落，包括人民幣在內的非美貨幣出現上漲。另一方面，中國出口持續超預期。此外，近期金融管理部門釋放了較爲明確、強勢的穩匯率信號。例如，上調企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數，表達了人民銀行維護人民幣匯率穩定的堅定決心，再加上提前預告並在港招標發行央票等一系列措施，起到了穩定匯率的效果。

1月15日，中國人民銀行在香港招標發行2025年第一期中央銀行票據。本期央票期限6個月，發行量爲人民幣600億元，是近年來發行的單隻規模最大的離岸人民幣央票。發行離岸人民幣央行票據，可以通過調節離岸市場的人民幣供給和流動性來提振人民幣匯率，有利於調節人民幣匯率超調單邊下跌風險，穩定匯率市場預期。

1月13日，央行將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.5上調至1.75，參數越大意味着境內企業境外融資的槓桿係數越高，有更多境外融資額度可用，跨境資本流入額度的提升將增加外幣供給，起到穩匯率的作用。

近期，央行更多次就穩匯率堅決表態。中國人民銀行貨幣政策委員會2024年第四季度例會上，關於匯率的表述出現明顯變化，指出“增強外匯市場韌性，穩定市場預期，加強市場管理，堅決對擾亂市場秩序行爲進行處置，堅決防止形成單邊一致性預期並自我實現，堅決防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”。相較於三季度例會的表述，這次新聞稿傳達出更爲明確、強勢的穩匯率信號，恢復了此前“三個堅決”的表述，表達了人民銀行維護人民幣匯率穩定的堅定決心，這也是判斷未來匯率政策取向的重要依據，有利於穩定外匯市場預期。

1月14日，在國務院新聞辦公室舉行的“中國經濟高質量發展成效”系列新聞發佈會上，中國人民銀行副行長宣昌能表示，未來一段時間，外部環境複雜性、嚴峻性和不確定性可能進一步上升，但中國的經濟基礎堅實，經常賬戶保持順差，跨境資本流動自主平衡，外匯儲備充足，外匯市場有韌性，爲保持人民幣匯率基本穩定提供了確定性和有力支撐。

宣昌能強調，人民銀行匯率政策立場是清晰和一以貫之的，保持人民幣匯率基本穩定的目標不會改變，多年來在應對外部衝擊中積累了豐富的經驗，我們有信心、有條件、有能力堅決實現目標。

業內專家強調，人民幣匯率多輪升貶值的經驗表明，人民銀行有充足的工具箱、豐富的經驗應對人民幣匯率貶值，有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。（經濟日報記者 陳果靜）