川普關稅戰箭在弦上… 備貨強勁 工紙族羣短期旺

大陸瓦楞紙近期價格走勢

川普重返白宮，首日行政命令暫無明確關稅措施，但表態要查清與陸加墨貿易狀況，關稅利箭仍扣弦上。相關分析認爲，川普仍強調關稅尚未明朗細節情況，將持續助推美零售商先增加採購大陸商品備貨意願，帶動大陸市場工紙與紙器景氣、紙價活絡。

工紙大廠永豐餘（1907）指出，自身僅少量紙箱包材直接出口美國，佔比不高、對營運影響不大，而整體川普新關稅政策的實施方向與後續發酵影響，仍待觀察最後的細節而視。

此外，川普上任後退出WHO、巴黎協定與能源政策轉向等，是否對於氣候科技產業是打擊？正在朝該方向轉型的永豐餘稱路徑不變，永豐餘指出，面對氣候變遷趨勢，公司以糖經濟爲基礎轉型氣候科技產業，順應淨零趨勢與全球企業共同減碳的腳步不會停下。

另一方面，川普沒有馬上大刀闊斧打出關稅牌的新政節奏，有望間接帶動工紙與紙器行業短期活絡。法人指出，美國零售商本來就會因擔憂川普就職後有加徵關稅措施，而增加從大陸的採購與訂單、趕在關稅措施之前儘量多備貨。

同時，大陸2025年初更加大力度推進設備產品舊換新等刺激消費政策，配合地方政府補貼力度，整體政策方針有激起下游紙器廠採購情緒，預計在大陸有工紙紙器產能部署的大廠能受益。

值得關注的是，大陸工紙龍頭玖龍罕見在農曆年前宣佈漲價，法人判斷，代表整體工紙紙器產業去年底來市況仍熱，年後有望醞釀漲價成功、紙價支撐帶動相關企業營運。