川普政策推升通膨 富蘭克林：美國非投等債 抗波動利器

川普就任美國總統，儘管新政尚未正式實施，利率早已反映對其政策潛在效應的預期而飆升，富蘭克林證券投顧表示，並非所有類型的債券都與利率波動高度連動，債券的利率波動風險與存續期息息相關，而非投資等級債因爲存續期較短，僅約3年左右，因此受到利率波動的影響就相對小，儘管美國消費者物價指數從本波高峰9％以上下滑至3％左右僅花約1年時間，不過截至2024年12月的通膨數據仍在2.9％，顯見在過去1年半，美國通膨降溫進展牛步，若再考量川普新政潛在推升通膨的影響，債市投資宜靠攏如美國非投資等級債這類較短存續期的類型。

川普新政將力拚經濟，富蘭克林證券投顧看好美國非投資等級債市將受惠，原因有三：首先，受惠經濟成長，統計過去30年當美國經濟成長高於2.5％時，美國非投資等級債平均報酬7％，大幅高於投資級債與公債4.5％與3.5％；其次受惠美國優先，美國非投資等級債企業多屬以美國國內營收爲主的企業，將受惠於美國優先的減稅政策，有助獲利提升；最後，受惠放鬆監管，監管放鬆有助提振企業活動與管理層信心，進一步刺激併購交易與帶動企業信評水準獲提升機會。