CPO供應鏈 2026迎營運成長潮

圖／本報資料照片

光通訊族羣股價表現

矽光子及CPO題材夯，帶動光通訊族羣股價火熱，近一年來漲倍股包括光聖（6442）、聯鈞（3450）、上詮（3363）、聯亞（3081）等多檔個股，股價飆不停。

市場法人提醒，矽光子及CPO目前有三大不確定性，包括產品規格未定、CPO貢獻時間點未定、量產後價格競爭力，預期CPO相關供應鏈，要至2026年纔會迎來營運成長。

AI發展如火如荼，驅動光通訊網路朝向1.6T、3.2T等更高速率，持續迭代升級，矽光子及CPO技術滲透率可望提升，也爲光通訊產業帶來成長機會。

根據Yole的預測，矽光子晶片市場規模有望從2023年的9,500萬美元，以45％的年複合增長率（CAGR），增長至2029年的8.63億美元，市場規模成長快速，以致成爲各大廠商佈局重心。

惟市場法人分析，矽光子及CPO市場雖火熱，但有三大不確定性，有待觀察。一是在標準方面，過去光收發模組有標準、協議互相兼容，然而，CPO交換器直接傳輸出光訊號，光訊號參數較多且CPO系統封閉，目前多數廠商在標準制訂上，仍需一段時間予以完善。

其次是實際營收貢獻時間點，三是價格競爭力問題。法人分析，CPO將Switch ASIC與OE封裝在一起，採用先進封裝成本昂貴，OE良率將顯著影響整個晶片的可靠度，預期產業達成熟量產條件，也仍需時間。

此外，也應關注產品量產後，價格可能下滑，以及競爭者的加入等問題。

整體而言，矽光子及CPO產品要發光發亮，可能要等待2026年以後，關鍵在於臺積電COUPE技術成熟及NVIDIA Rubin推出後，纔有顯著貢獻。法人指出，目前在矽光子及CPO概念股中，多數廠商獲利狀況並未好轉，建議挑選矽光子中技術較爲重要者或獲利表現較爲良好者，作爲長期投資標的。