促進社會綜合融資成本穩中有降
金融總量合理增長，信貸結構持續優化，融資成本穩中有降，人民幣對一籃子貨幣穩中有升……今年以來，穩健的貨幣政策靈活適度、精準有效，強化逆週期調節，爲經濟社會發展營造了良好的貨幣金融環境。
近日召開的中央政治局會議指出，要綜合運用多種貨幣政策工具，加大金融對實體經濟的支持力度，促進社會綜合融資成本穩中有降。業內人士表示，下一階段，貨幣政策要繼續保持融資和貨幣總量合理增長。在防範資金沉澱空轉的同時，支持金融機構按照市場化法治化原則，深入挖掘有效信貸需求，加快推動儲備項目轉化，增強貸款增長的穩定性和可持續性。
提高資金使用效率
今年以來，外部環境複雜性、嚴峻性、不確定性上升，帶來的不利影響增多；國內有效需求不足，新舊動能轉換和結構調整持續深化也造成一定挑戰。1月份，中國人民銀行下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點，降準0.5個百分點，釋放中長期流動性超1萬億元，爲市場提供了充裕的流動性，銀行資金成本顯著下降。2月份，5年期以上貸款市場報價利率（LPR）下行0.25個百分點，是2019年LPR改革以來最大降幅。專家認爲，年初貨幣政策發力早、用力足，支持經濟實現良好開局。
目前，我國人民幣貸款餘額接近250萬億元，總量已經不少，盤活存量信貸對提升金融服務實體經濟質效意義重大。專家表示，隨着經濟結構轉型升級、新舊動能轉換效能提高，存量資源使用效率也會顯著提升，儘管這不會體現爲貸款增量，但同樣能爲經濟高質量發展注入新動力。
“近年來，隨着房地產市場供求關係發生重大變化，房地產貸款需求趨降，貸款比重會有自然下降；防範化解地方債務風險進入深水區，部分地方融資平臺貸款會逐步償還；‘殭屍企業’出清、盤活基建投資中的存量資產等都能夠減少一些低效佔用的存量貸款。”仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟認爲，將貸款從低效領域騰挪出來投向重點領域和薄弱環節，能夠提高資金使用效率，更好支持經濟高質量發展。
業內人士表示，對於支撐經濟增長來說，盤活存量貸款、提升存量貸款使用效率、避免資金沉澱空轉、優化貸款投向，與新增貸款同等重要。中國人民銀行黨委理論學習中心組近期撰文指出，下一階段，人民銀行將注重盤活被低效佔用的金融資源，繼續加強監測，密切關注企業貸款轉存和轉借等情況，與多部門加強配合，完善管理考覈機制，促進提高資金使用效率。
優化資金供給結構
今年以來，央行先後設立5000億元科技創新和技術改造再貸款、3000億元保障性住房再貸款；放寬普惠小微貸款認定標準，擴大碳減排支持工具支持對象範圍，落實好存續的各類結構性貨幣政策工具。總體看，重點領域貸款保持較快增長。6月末，普惠小微貸款和製造業中長期貸款同比分別增長16.9%和18.1%，綠色貸款同比增長28.5%，均超過全部貸款增速。
當前，促進房地產市場平穩健康發展至關重要。5月17日，央行鍼對房地產市場打出政策組合拳，降低個人住房貸款最低首付比例、取消個人房貸利率下限、下調公積金貸款利率，降低居民購房成本，釋放剛性和改善性購房需求。同時，設立3000億元保障性住房再貸款，支持房地產行業去庫存。數據顯示，上半年，全國新建商品房銷售面積、銷售額同比降幅分別較前5個月收窄1.3個和2.9個百分點。
對於下一階段的主要思路，近日央行發佈的《2024年第二季度中國貨幣政策執行報告》指出，要充分認識房地產市場供求關係的新變化，順應人民羣衆對優質住房的新期待，着力推動已出臺金融政策措施落地見效，促進房地產市場平穩健康發展。引導金融機構強化金融保障，加大保障性住房建設和供給，滿足工薪羣體剛性住房需求，支持城鄉居民多樣化改善住房需求，加大住房租賃金融支持，推動加快建立租購併舉的住房制度，加快構建房地產發展新模式。
中國民生銀行首席經濟學家溫彬認爲，金融支持住房租賃產業有利於兼顧當前與長遠。從短期看，當前房地產市場處在調整的特殊時期，加大對住房租賃產業的支持，有助於盤活存量去庫存，平衡房地產市場供求，穩定預期。
傳遞更清晰的利率調控信號
黨的二十屆三中全會提出，完善宏觀調控制度體系，統籌推進財稅、金融等重點領域改革。
近期，央行調整公開市場操作招標方式，強化了公開市場7天期逆回購操作利率的主要政策利率屬性，以提高操作效率，穩定市場預期。央行還增加了臨時正、逆回購操作，引導市場利率更好圍繞政策利率中樞平穩運行。“此次增加臨時正、逆回購操作，流動性管理更爲科學、規範，操作精細化水平進一步提高。其中，臨時逆回購提供流動性，臨時正回購回收流動性，目前由央行擇機操作，二者搭配使用可實現流動性雙向調節，更好平抑稅期、季末考覈等因素對流動性的擾動。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析稱。
近年來，我國持續推進貸款市場報價利率（LPR）改革，並取得顯著成效，帶動企業融資和居民信貸成本不斷下降。數據顯示，2019年LPR改革以來至今年6月份，企業貸款加權平均利率累計下降165個基點至3.65%；個人住房貸款利率累計下降201個基點至3.49%。
總的看，深化利率市場化改革的過程整體是漸進式的。下一步，央行將始終保持貨幣政策穩健性，進一步健全市場化利率形成、調控和傳導機制，增強政策利率的權威性，研究適度收窄利率走廊寬度，給市場傳遞更加清晰的利率調控目標信號。同時，持續改革完善LPR，着重提高LPR報價質量，更好發揮利率自律機制作用，維護理性有序競爭秩序，暢通利率傳導渠道，持續營造良好的貨幣金融環境。 （經濟日報記者 姚 進）