存0050一定比0056更好累積退休金？專家：用「2件事」找出投資標的

聯合報系資料照

「該追求資產增長、還是現金股利」

大家冒險投資金融商品，我想目的不外乎就是想用錢賺到更多錢吧，絕大多數的投資人應該都是希望透過股市可以在薪資以外獲得更多所得，至於部分已經有高資產的投資人，可能只求資產不要隨着通膨貶值就好，穩定獲利是最高原則。

我認爲投資不只要看風險與報酬率，也需要清楚投資的目的與目標年期，我甚至認爲後者比前者更重要，才知道哪種投資標的比較適合。

舉例來說，我若要投資一家科技新創公司，我應該要有心理準備，這家公司幾年內不會爲我帶來分紅獲利，或是帶來好幾倍投資金額的成長，我更要注意的是這家公司發展是否如一開始所說的，績效有沒有達到預期，要有金錢上的獲利可能是5年以後。

如果我投資的是一家早餐店，我應可以期待投資一年後可以有一些分紅，之後經營穩定的話，可以期待每個月/季/或年的盈餘現金分紅，或是累積盈餘當作開第二間分店的準備金，直到達到展店目標數後纔開始現金分紅。

由以上的例子可以看到，我們投資科技新創公司時，不只是要看這筆投資風險很高可能血本無歸，這筆投資如果成功可能可以帶來數十倍甚至百倍的投資報酬，同時也要知道這個成功的結果可能是要等待5-10年纔看的到。

如果到時候決定要賣掉股份，那這就是一筆長時間等待的資產增值，如果等領股東分紅，那這就是一筆長時間等待後可以帶來現金流的投資，同時資產可能還是持續在增值。

投資早餐店時，如果早餐店順利經營穩定，股東可以在一年後開始領分紅，這就是一筆現金流，如果經營的好，每年都可以有穩定的現金流收入。同樣，如果想要展店，資金就需要先保留在店裡，當作第二第三家店的開店資金，直到達到展店目標數後纔開始現金分紅，這時候纔開始有現金流收入。

回頭來看投資股票的情況，如果這筆投資是10年內不需要用到的資金，或是10年後纔要看結果的投資，而且這段期間也不需要它爲我們帶來任何現金收入，投資人就可以冒比較高的風險，投資較有機會獲得高報酬的成長股，要重視的是資產增值。

如果是每一年都需要/想要它能帶來現金流收入，選擇就會變成能穩定獲利，每年穩定配發現金股息的企業，或許10年後它能帶來的總報酬不如高成長的企業，但我的需求就是需要每年有現金收入，而不是等待10年後纔看結果，要重視的就是現金股利。

就拿近期很多人拿來比較的0050與0056，或甚至是臺積電與中華電相比，過去10幾年的多頭行情，0050的含息整體報酬比0056高出許多，所以大家都認爲長期應該要投資0050，就算現金殖利率比0056低，透過賣出部分持股也可以達到換現金的目的，股價漲幅也是一種報酬。

沒錯，0050長時間下來的總報酬是比0056高，想要累積退休金的人，還有20年以上的投資時間，選總報酬比較高的標的是適合的，因爲他評估收穫的時間是20年以後。但是對於當下每年都需要穩定收入的人來說，每年都帶來足夠的現金流是他更需要的，每年都需要看投資結果，他需要的不是10年20年後的總資產增長。

股價漲幅也是一種報酬，需要用錢的時候可以賣股換現金，不需要全部靠企業配息。這也沒錯，只是對於需要頻繁從股市提款過生活的人，從心理層面上，更容易選擇股價波動較低，現金配息較多的高殖利率股，因爲比較不需要在變賣持股時擔心目前股價，這纔是他比較能安心持有的資產。

當然，這就是理性與感性之間的選擇與平衡，投資人也可以0050與0056各半或調整成他感覺安心/足夠的比例，同樣的在股債比例配置上也是同樣道理，想要波動低一點的就搭配多一點的中短期美國公債。只是投資人要注意，0050與0056都是股票資產，與股債配置的性質不同。

這篇文章並非着重在0050或0056哪檔ETF比較好，而是尋求20年後資產增值的投資方式，與下個月能立即增加穩定現金流的方法，資產投資規畫方式應該會很不一樣，尤其是增加穩定現金流的方法還有很多其他方式，譬如債券。

之前有篇文章討論到以房貸款投資股市的方式，有些人覺得用房子去借利息不到2%的貸款，拿來投資股市，是很好的套利模式，長期下來一定是賺更多的。但卻也忽略了原文中需要的並非是房貸靠股利還完後的資產增長，而是幾個月後/隔年就要拿到的現金流收入當花費，這個用錢時間需求點的不同，會大大影響投資適合的方式。

我認爲追求資產增值的投資方法，與追求每月增加現金流的方式，或甚至是想套利，必定會有所不同，投資人在投資一項商品前，應該要先想清楚，這筆投資是甚麼時候要看結果，甚麼時候要開始收穫，才知道哪種方式比較適合你的需求。

撰文作者：雨果

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以過去多年的生活理財經驗，分享日常生活中常見的理財與投資觀點，從我的分析角度看不同理財議題。

著作：《聰明的ETF投資法》

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