錯過AI股又怎樣？22000點不追高 挖臺股下一檔奇兵

臺股長線趨勢依舊看好，除了AI族羣外，另可留意相對低基期的轉機股。（示意圖/達志影像/shutterstock）

AI產業依舊是科技類股的最重要核心，臺積電突破900元，帶動臺股攻上22000點，爲臺股多頭指標，長線趨勢依舊看好，另可留意相對低基期的轉機股，或將發揮奇兵效益。

臺積電ＡＤＲ於臺灣端午節股市休市的六月十日晚間，再創一六九．八四美元的歷史新高，換算約當九六七臺幣，而臺積電則提前於六月六日攻抵八九九元，且於十二日突破九○○元、創下九一四元的歷史天價。外資Barclays證券發佈優於大盤評等報告指出，在ＡＩ需求帶動下，先進製程將以ＡＩ伺服器、ＨＰＣ爲主，二奈米需求強勁，調高臺積電ＡＤＲ目標價至一七○美元，樂觀情境更上看二○○美元。

指數突破二二○○○點

加權指數受臺積電激勵，搭配權值股鴻海、聯發科持穩高檔，以及金控股助威，十一日盤中首度突破二二○○○點大關，十二日再創歷史新高點，均線呈現多頭排列，成交量能也屬相對健康，不過也必須留意到，六日臺積電上漲四．六八％創高當日，上漲家數僅約一八○○檔上市櫃公司的三分之一，而十二日指數加權指數創高，上漲家數仍是少於下跌家數。

大型權值股爲加權指數帶來強硬推升力道，而以中小型股爲主的櫃檯指數，近期也創下波段新高，顯示個股仍有各自表述的空間，短線上除了ＡＩ等題材面之外，股王信驊股價持續創下歷史新高，或將成爲高價股向上比價的發動契機。五月營收全數出爐，爲短線股價調整依據，而六月是股東會的密集期，大老闆對產業未來的展望是觀察重點，接下來則是除權息旺季。

ＡＩ風潮目前主要是從硬體方面快速提升運算能力，賣鏟子的Nvidia無疑是最大贏家，股價漲到一拆十，也正面迎戰蘋果全球第二大市值的地位，背後最重要的推手當然是臺積電。基本上，ＡＩ的所向披靡，也同樣代表着半導體產業的重要轉折，從指數的角度來看，費城半導體指數今年三月八日五二一七．八三點，超越當天S&P 500指數的五一八九．二六點，六月十日收盤來到五三六二．四點，再次超越S&P 500指數的五三六○．七九點。

二○○○年的網路泡沫，當時費城半導體指數也曾經追上S&P 500指數，巧合的是當年也出現集中化現象，前十％股票佔整體市場市值七二％，而今年三月根據德意志銀行統計，前十％股票佔整體股市約七五％，當時背景利率調升至六．五％後停滯，目前則維持在五．二五～五．五％，也同樣都是美國總統大選年。

類似的總體經濟背景，一次網路、一次ＡＩ，無怪乎有不少人認爲市場正處於另一個泡沫當中，當然，也有相當多人認爲這次不一樣，歷史會不會重演沒有人知道，但是在人性不變的前提下，總會有相當程度重疊性的既視感。目前來看，美股與臺股都維持在多頭的軌道上，不用自己嚇自己，但是也必須把已經累積的高漲幅放在心中，謹慎樂觀維持投資步調。

八大廠抱團力抗NVLink

由於當前仍屬ＡＩ產業迅速成長茁壯期，且隨着應用面持續擴大，需求極爲殷切，Nvidia擁有衆多優勢，軟硬體結合能力出衆，GPU、CUDA、NVLink三大武器，又推出以ARM架構爲基底的Grace CPU，預期未來數年，Nvidia仍將穩坐ＡＩ之王的寶座。此外，臺積電在晶圓代工先進製程領先的地位，則可從Intel對於臺廠的態度得知，技術層面要追上的難度越來越高。簡單來說，現階段投資Nvidia與臺積電，都是在趨勢正確的軌道上。

然而就如同臺積電在晶圓代工領域、蘋果在智慧手機市場，王者勢必要接受各方挑戰。包括AMD、Broadcom、Cisco、Google、慧與科技（HPE）、Intel、Meta與Microsoft，八家國際大廠宣告，爲ＡＩ資料中心網路制定了新的互聯技術UALink（Ultra Accelerator Link），試圖透過爲ＡＩ加速器之間的溝通建立開放標準，打破領導者Nvidia的壟斷。

除了GPU與CUDA經過多年投入研發，已幾乎是難以跨越的護城河優勢，不過王者的能耐絕不僅止於此，可互聯GPU、CPU、記憶體的NVLink，就是其中一項技術，可在ＧＰＵ之間以每秒一．八ＴＢ的速度傳輸，搭配NVLink機架級交換機，理論上可支援五七六個完全連接的ＧＰＵ，目前實際則支援DGX B200 NVL72系統中最多七二個ＧＰＵ。

八家國際大廠預計在第三季正式成立UALink聯盟組織，UALink以乙太網路爲爲基礎，所打造的目的基本上與NVLink大致相同，單從物理上似乎可更優於NVLink，不過實際上仍是未知數，最大不同點是開放標準。隨着ＡＩ運算需求成長，擁有穩健、低延遲且可高效縱向擴展的網絡，開放標準規範允許在互聯層級實現伺服器設計的通用性。面對國際大廠抱團來襲，Nvidia執行長黃仁勳則指出，NVLink已經發展至第五代，而UALink只是一個提案，在未來幾年內都無法與NVLink競爭。

蘋果在ＷＷＤＣ大會上宣佈，將通過與ChatGPT開發商OpenAI合作，來增強智能語音助手Siri和操作系統，新的ＡＩ平臺稱爲Apple Intelligence。特斯拉執行長Elon Musk表示，基於數據安全，將禁止旗下公司使用iPhone，然而倘若以同樣邏輯來看，可能微軟的作業系統也不能用了。基本上，蘋果的強項在於平臺與生態圈，縱然暫時看似在ＡＩ賽道中落後，不過預期未來仍將有各種新應用持續推出，股價已創下歷史新高。

尋找谷底回升的轉機股

地緣政治加上ＡＩ趨勢，有機會推升臺灣經濟朝向更高峰邁進，個股若能夠與ＡＩ產生連結題材，股價猶如猛虎添翼，如機器人題材的所羅門、安控產業的慧友等，基本上持續投資主流產業強勢股沒有問題，然而若僅爲短線操作，則要留意籌碼面變化與追高風險控管，也可回頭留意營運有機會自谷底回升的轉機股，今年如營建資產、貨櫃航運、電線電纜等產業，都仍維持着輪動格局。

體感遊樂設備廠智崴，股價最高爲六七五元，當年尹衍樑曾以高價投資十四．四億元，不過遭到新冠肺炎疫情影響，二○～二三年連續四年虧損，公司表示去年虧損除了匯損之外，考量中國經濟前景不佳，已先將中國應收帳款提列預期損失、降低風險，而今年首季雖有獲利，然營益率仍爲負十八．九七％，前五月營收年增率二六．七％。

智崴董事長歐陽志宏表示，疫情過後市場需求復甦，客戶也更敢於投資，尤其沙烏地阿拉伯的成長潛力很大，在手訂單朝三○億元邁進，今年規劃開幕五座飛行劇院，力拼逐季成長、轉虧爲盈，明後年業績將挑戰新高。日前公司宣佈推出自制地球十二部曲系列的飛行影片，首部曲源起．非洲已正式推出，數個客戶洽談授權，接下來將拍極地主題。

預計未來五年內智崴要拍十二部大型體感內容，以及二○○部小型的動漫內容，隨着ＡＩ發展，將有效降低內容產製成本，目前內容收入佔營收約十％，毛利率高於公司平均值，長期目標將內容授權收入佔比達四成。而去年門票收入與維修收入佔比近十％，由於客戶設備已三～四年沒有大保養，預期今年維修收入將可望呈現明顯成長。

新零售解決方案商91APP*-KY，掛牌後最高價曾來到四二七元，今年股東會上，公司表示今年營運政策將以電子商務解決方案，與數位行銷解決方案及代運營服務，爭取中大型實體品牌與通路合作。董事長何英圻表示，當虛實整合成爲消費新常態，實體品牌與通路必須更積極進行數位轉型，可預見企業對ＯＭＯ（線上線下整合）與Ｄ２Ｃ（直接面對消費者）的需求更大，有利於91APP專注Ｄ２Ｃ市場擴大業績挹注。

《先探投資週刊2304》

91APP客戶超過千家，前五○大客戶佔營收約五成，包含全家、寶雅、康是美等，去年新增如豆府、OB嚴選、Adidas、無印良品等知名廠商。營收最大宗來自系統使用費約佔六○～七○％，即消費者使用91APP的App或網頁進行購物就收取一筆費用，數據ｘ電商服務以國外品牌爲主、佔比約十％，軟體訂閱費約十％以年約爲主，其餘則是一次性專案收入。