大陸債市低收益倒逼資金出海 南向通淨流出規模創逾兩年最大

中國大陸國債利率不斷創新低、中美利差倒掛一度創紀錄的超過300個基點。 美聯社

【彭博】-- 隨着中國大陸國債利率不斷創新低、中美利差倒掛一度創紀錄的超過300個基點，境內債券投資機構出海尋求高息資產的需求愈發強烈，紛紛通過南向通等渠道投資離岸債券。

彭博根據上清所託管數據剔除玉蘭債計算髮現，12月南向通渠道資金淨流出逾500億元，創2022年8月來最大。截至2024年末，南向通存量規模創歷史最高，突破5,500億元大關。去年12月中國大陸10年期國債殖利率快速下行，從2%上方一舉降至1月初的1.6%一線，部分境內機構甚至面臨了資產端與負債端倒掛的挑戰。而中美利差倒掛不斷加深下，境外美元債等資產的吸引力進一步提高，資金流出規模明顯增加；隨着川普新政府就位，海外通膨預期仍存，利率或居高難下，在岸資金流出的趨勢短線料難扭轉。