地產走強帶動相關基金淨值反彈，明星基金經理提前佈局

5月20日早盤地產板塊繼續“狂飆”，城投控股（600649.SH）等四隻個股錄得漲停。

在此之前，5月17日，央行連放“史詩級”大招後，地產利好政策多箭齊發。當日，房地產板塊大漲超7%，整個板塊成交額超過540億元。

地產板塊強勢也帶動了相關基金淨值水漲船高。再向前追溯，地產主題基金行情早在4月末就已啓動，有三隻基金半個月內回報率超16%。

機構搶籌地產股

截至5月20日午間收盤，A股房地產板塊指數上漲0.53%，板塊成交額361.8億元，城投控股（600649.SH）、城建發展（600266.SH）、我愛我家（000560.SZ）和榮盛發展（002146.SZ）四隻個股漲停。

中金公司研報認爲，近期地產股在政策驅動下呈現快速修復，預計短期仍存進一步上行動能。伴隨地產週期企穩，板塊有望出現一輪可觀的重估行情。

此前，在各項利好政策帶動下，5月17日房地產板塊大漲超7%，整個板塊成交額超過540億元。特發服務、綠地控股、萬科A、金地集團、保利發展、華夏幸福等近30只股票漲停。

多隻地產ETF當天創下2024年以來單日最高漲幅，其中招商滬深300地產、華寶中證800地產ETF、銀華中證內地地產主題ETF等基金單日漲幅超8%。

將時間線拉長，上週（5.13-17）4只房地產ETF獲得資金加持，份額呈現明顯增長。其中，南方中證全指房地產ETF（512200.SH）、華夏中證全指房地產ETF（515060.SH）、地產ETF（159707.SZ）3只ETF的基金份額均增長超1億份。

從份額增長幅度來看，地產ETF的基金份額增幅最大，達28.1%，該基金跟蹤中證800地產指數。華夏中證全指房地產ETF的基金份額增幅也超20%，達22.5%，該基金跟蹤中證全指房地產指數。

廣發中證全指金融地產ETF（159940.SZ）上週基金份額小幅下降0.35%，該基金緊密跟蹤中證全指金融地產指數。

地產ETF份額增長背後，多家機構、遊資也在積極搶籌地產相關個股。

5月17日盤後龍虎榜數據顯示，近三個交易日四家機構合計買入華髮股份（600325.SH）6.34億元。4月24日至今，該股股價從5.84元飆升至8.07元，期間漲幅高達38.18%。總交易金額達98.43億元。

資金同時也在大舉涌入近期股價表現優異的地產鏈板塊相關個股。例如三家機構在5月15日、16日合計買入建築塗料板塊個股三棵樹(603737.SH)1.85億元。該股近一個月的漲幅高達62.26%。

事實上，地產股行情從4月末就已啓動。Choice數據顯示，全市場47只名稱中帶有“地產”字樣的基金，4月末至今全部斬獲正向收益。其中地產ETF（159707.SZ）、房地產ETF（159768.SZ）和招商滬深300地產等權重指數C（013273.OF）這三隻基金期間回報率均超過16%。

國泰基金表示，此前市場對於政策發力加快了房地產市場庫存去化的預期持續升溫，拉動地產鏈大漲。

4月末，中央政治局會議提出“統籌研究消化存量房產和優化增量住房的政策措施”；5月10日，央行發佈《2024年第一季度中國貨幣政策執行報告》提出“要統籌研究消化存量房產和優化增量住房的政策措施促進房地產市場平穩健康發展”。

國泰基金預計政策調整後未來幾個月地產銷售數據可能出現邊際回暖，並判斷7月三中全會前，政策預期加力背景下，建材、金融等地產相關順週期相關板塊可能存在表現機會。

已有基金經理提前佈局

早在本輪行情啓動前，已有明星基金經理提前佈局房地產板塊相關個股。

房地產行業的保利發展（600048.SH）首次進入明星基金經理丘棟榮旗下中庚小盤價值的前十大重倉股。

對於投資房地產的邏輯，丘棟榮在一季報中解釋道：“首先，量至底而價尋底。房地產的出清速度極快，住宅近一年銷售面積跌破9.1億平方米，自高點跌幅超過47%；住宅近一年新開工面積跌破6.6億平方米，自高點跌幅超過61%。新房銷量已接近自然需求底部，房價跌幅大但未演化成金融風險。其次，政策轉向激發有效需求，未來優質供給有缺口。最後，優質房企估值水平極低，定價包含了房價較大跌幅的考量，優質房企的投資回報潛力大。”

但總體來看，目前公募機構持有地產板塊的倉位並不高。

天風證券數據顯示，今年一季度房地產板塊的公募基金持倉總市值爲505.3億元，環比下降9.84%，持倉市值爲2017年二季度以來新低；地產板塊持倉市值佔股票投資市值比重0.86%，環比下降0.10%，持倉佔比自2023年三季度環比回升後連續2個季度下滑。

且公募機構對於房地產龍頭個股持股集中度持續降低。

根據Wind的數據，今年一季度公募基金持倉市值TOP5的地產股分別爲保利發展、招商蛇口、萬科A、中國海外發展、華髮股份，與去年四季度一致。持倉市值TOP5的地產股佔板塊持倉總市值的比重約34%，環比下降5pct，連續六個季度下降。

除公募基金外，北上資金也在低配地產股，一季度地產配置佔比僅爲0.3%，連續八個季度下滑；地產股持倉總市值爲141.63億元，環比下降6.98%；佔陸港通累計資金使用額度的0.3%，佔比環比下降0.04%，北上資金地產配置佔比連續8個季度環比下滑。

“資金對於地產板塊持倉倉位低，若後續政策落地、利好持續發酵帶動板塊整體上行，公募、北上資金加倉，或許還有更多資金流入地產板塊。”一位基金經理對第一財經記者表示。