砥礪前行三十載：深證成指累計收益達800% 已成中國新動能標尺

21世紀經濟報道記者 楊坪 深圳報道

2025年1月23日，深證成指迎來“三十而立”。

深證成指是A股市場發佈最早的成份股指數，一經發布即定位爲深市標尺指數。指數編制採用寬基指數通用標準，選取市值規模大、流動性好的500只股票構成，對深市A股總市值覆蓋率超過60%。

自發布之日起至2024年底，指數累計收益達800%，年化收益近8%，超過恆生指數（173%）、日經225（113%）、韓國KOSPI綜指（159%）、新加坡海峽時報指數（82%），在亞洲市場主要標尺指數中處於領先位置。

目前深證成指總市值約20萬億元，樣本公司平均總市值超400億元，培育出萬億級新能源巨頭寧德時代，千億級樣本公司32家。近十年來，一成以上樣本公司市值增長翻倍。

當期樣本股中，主板股票348只、權重佔70%，創業板股票152只、權重佔30%。其中，註冊制樣本公司33只，已成爲指數中一支不容忽視的生力軍，凸顯資本市場改革發展成果。

綜合來看，深證成指良好反映深圳市場整體表現，新動能新優勢的表徵功能持續增強，三十年來，深證成指已逐漸成爲公衆認知深市上市公司創新成長特色的重要載體。

“深證成指定位兼具價值尺度與投資標的功能。作爲價值尺度，深證成指相對於綜合指數能更敏銳、準確地反映出市場波動趨勢，具有先行指標特性。作爲投資標的，深證成指的收益性和流動性指標表現皆較爲突出。”南方基金深成ETF基金經理孫偉指出。

強力代表“中國製造”

深證成指秉承深市“創新”基因，樣本公司成長性突出，盈利內生動能穩步增強。

據年報數據統計，深證成指近五年營業收入複合增長率13%，平均淨資產收益率11%。樣本公司以持續加碼研發投入助推業務國際化佈局，近五年研發支出複合增長率達21%，海外營業收入年複合增長18%。

與此同時，樣本公司高度重視回報投資者，深證成指樣本公司2024年累計分紅總額超4000億元，佔深市總分紅的八成，超五成公司制定發佈“質量回報雙提升”行動方案，252家樣本公司積極進行股票回購，持續提振市場信心。

值得一提的是，深證成指是中國資本市場中製造業佔比最高的標尺指數，製造業企業權重佔比超七成，其中有116家樣本公司是經工信部認定的製造業單項冠軍企業，實體經濟企業權重佔比超九成。

深證成指以新質生產力引領發展，戰略性新興產業權重合計達72%，其中新一代信息技術、新能源汽車、生物領域聚集優勢突出，權重佔比分別爲26%、13%、8%。經過多年發展，深證成指技術創新成色更足，鐫刻從“中國製造”邁向“中國智造”新徵程，先進製造、數字經濟、綠色低碳等重點領域權重佔68%。

深證成指行業結構變遷與經濟轉型升級方向高度契合，新興成長行業整體優勢突出。

2015年，深證成指前三大權重行業依次爲可選消費（22%）、金融（18%）、房地產（13%），十年來權重行業已發生顯著更迭，目前三大行業依次爲信息技術（24%）、工業（22%）、可選消費（13%），行業結構轉向高科技產業。具體來看，電力設備、電子、計算機、生物醫藥等科技含量高的細分行業權重明顯提升，而傳統行業權重有所下降。

深證成指中國企民企雙輪驅動、協同發展，充分體現資本市場始終堅持落實“兩個毫不動搖”。

具體來看，國企樣本股在指數中權重佔比近三成，營收貢獻近四成，收入貢獻穩定，積極發揮基石作用。民企樣本股權重佔比超六成，據2023年樣本公司年報統計，研發支出同比增長20%，平均淨資產收益率15%，彰顯深市優質民企“主陣地”集羣優勢。

“深證成指在高端製造、科技創新屬性比重不斷增加，匯聚一大批新質生產力主力軍，多維度彰顯新動能新優勢，成爲對中國新經濟新動能代表性最充分的標尺指數。”融通基金指數與量化投資部總經理何天翔表示。

國際市場認可度與日俱增

深證成指作爲粵港澳大灣區重要標尺指數之一，伴隨國際投資者對深市企業投資需求日益擴大，海外市場“能見度”也在持續提升。

據不完全統計，CNBC、CNN等國際主流媒體主動報道深證成指，雅虎財經、路孚特等財經平臺將深證成指作爲亞太市場主要指數展示。

近年來，深交所積極開展“指數外交”，與日本交易所集團、新加坡交易所、迪拜金融市場、泛歐交易所等十家海外交易所實現以深證成指爲代表的核心指數互掛合作，便利國際投資者深度瞭解深市運行表現。

作爲“深股通”開通時的重要標的股票池，深證成指樣本公司受到境內外投資者的密切關注。深證成指500只樣本股全部入選深股通標的。

截至2024年底，北向資金持有深證成指樣本股合計約308億股，持股市值合計約8266億元，佔深股通整體的92%。北上資金的不斷流入爲深證成指注入了新的活力，深證成指也將成爲海外資本配置中國不可忽視的指數。

放眼國際市場，標普500、日經225、恆生指數等市場標尺指數已形成良好的指數投資生態，發展成爲本地乃至國際頗具影響力的投資標的。深證成指在創設時兼顧市場標尺與投資標的功能，採用總市值選股、自由流通市值加權計算，樣本數量固定，便於指數產品複製跟蹤，目前已有5只基金產品追蹤。

在居民財富管理需求快速增長的大背景下，通過指數化投資配置市場優質資產的理念爲更多投資者所認可，指數化投資迎來歷史發展機遇期。

業內人士認爲，未來，伴隨以新質生產力推動高質量的可持續發展，資本市場服務科技創新、催生新興產業的新局面進一步打開，深證成指作爲深市名片將更加靚麗，市場關注度和投資應用前景將更加廣闊。

“未來，深證成指將繼續發揮新經濟新動能的標尺指數作用，刻畫深市優質上市公司特色優勢與創新屬性，反映資本市場培育新質生產力、服務經濟高質量發展的引領作用，支持經濟高質量發展。深證成指也將藉助粵港澳大灣區地緣優勢，爲跨境投資提供資產配置標的，持續提升深市指數的品牌價值和國際影響力，更好服務境內外投資者資產配置和風險管理的需求。”融通基金深證成指基金經理蔡志偉說道。

孫偉也認爲，深證成指見證了深交所和中國資本市場過去三十年的發展歷程，指數在過去三十年爲跟蹤指數的投資者帶來了豐厚的收益。未來，深證成指將繼續發揮新經濟標尺指數和投資基準的雙重作用，引領中國新經濟的發展方向，爲經濟結構的轉型升級和資源的有效配置貢獻力量。