跌出投資價值 摩根士丹利升評伺服器指標股

AI伺服器供應鏈本波回檔猛烈，加權指數從24,000點上方拉回1成，緯穎、散熱雙雄、伺服器組裝與零組件供應鏈等，跌幅動輒2～3成，慘淪臺股重災區。

緯穎股價過去五週以來表現劣於大盤，從6月19日高點的2,965元嚴重下挫3成左右，比同期間下跌4.7％的大盤表現更遜色。大摩認爲，緯穎股價弱勢主要是反映市場將目光轉向GB200的受惠者，加上緯穎發行公司債與GDR造成股本稀釋所致。

不過，緯穎股價大幅度回檔後，目前本益比不到13倍，摩根士丹利證券認爲報酬風險比開始散發吸引力，且毛利率有部分上檔空間，將投資評等升爲「優於大盤」、推測合理股價2,600元。值得注意的是，隨亞馬遜Trainium 2、Meta的ASIC專案，以及中東專案的增加，緯穎來自AI伺服器營收比重可望迎來爆發性增長，從過往的不到1成，提升至今年的25％～30％，2025將會超越5成。

外資估計，緯穎今年的每股稅後純益（EPS）將較去年大增77％，突破百元、來到122.25元，2025年攀高到155.32元。