東海證券：汽車零部件智能化與高端化並進 關注三條主線

東海證券研報指出，汽車零部件種類繁多，早期零部件企業曾廣泛受益於國內汽車產銷量水平的提升，2018年以後隨着國內零售市場趨於平穩，行業分化加大。近年來電動智能化進程大幅提速、下游車企重新洗牌，客戶結構成爲短期內重要的參考指標。而從中長期維度，技術迭代和消費升級趨勢持續催生新的需求，下游新能源整車企業的優勢強化也將推動本土供應鏈在全球供應鏈中取得更加重要的市場地位。建議關注三條主線：1）智能駕駛：L2.9高階智駕加速滲透，L3/L4產業化進程提速。智能駕駛的感知、決策、執行等各環節將持續受益，相關細分賽道包括域控制器、線控底盤等。2）配置升級：中高端市場擴容，競爭格局重塑推動豪華配置下沉。隨着增換購成爲汽車消費主力，中高端市場增速遠超行業整體增速。相關細分賽道包括汽車座椅、車燈等。3）全球拓展：跟隨標杆企業，從本土供應鏈培育到全球化擴張邁進。特斯拉作爲全球範圍內首個實現大規模量產的電動車品牌，是多個領域技術標杆，2019年以來從上海工廠提升零部件國產化率，到跟隨特斯拉進行全球產能擴張，本土零部件供應鏈已具備較強的先發優勢。相關細分賽道如輕量化、熱管理等。