都是特朗普惹的禍——加元持續貶值 行長確認：關稅戰將推高通脹

FX168財經報社(北美)訊 1月29日，加拿大央行如期降息，加拿大央行行長麥克勒姆表示，加拿大央行設法控制了通貨膨脹。但一場迫在眉睫的美加關稅戰現在有可能破壞加拿大央行在價格穩定方面的工作。

自2024年年中以來，消費者價格穩定在2%的目標附近後，加拿大央行連續第六次降息，以加強經濟增長。但1月份的決定及其新的經濟預測在很大程度上沒有考慮到潛在貿易爭吵的影響，而貿易爭吵最早可能在本週六開始。

相反，該銀行發佈了一個假設但嚴峻的情景，即美國對其從北方鄰國購買的所有商品徵收25%的永久徵稅，加拿大以實物報復，向消費者傳遞的價格逐漸上漲。這些行動將降低兩個經濟體的國內生產總值增長，並加速通貨膨脹。

“長期和基礎廣泛的貿易衝突將嚴重損害加拿大的經濟活動。與此同時，進口商品成本的上升將對通貨膨脹造成直接上行壓力，”麥克勒姆在準備好的講話中說。“不幸的是，關稅意味着經濟的工作效率降低——我們的生產和收入比沒有關稅的要少。”

在美國，美國消費者爲進口商品支付的價格將增加，導致通貨膨脹率上升，儘管美元走強將提供部分抵消。國內生產總值增長將放緩，因爲加拿大和其他國家的報復性關稅將導致美國出口的大幅替代。

對加拿大來說，貿易衝突將對進出口產生負面影響，特別是因爲美國是其最大的貿易伙伴。該國的貿易平衡也將惡化。淨出口量下降和貿易條件惡化將導致加元貶值，加元兌美元匯率近幾個月來一直在走弱。

出口活動疲軟和機械和設備等美國進口商品成本增加相結合，將促使商業投資下降，並隨着時間的推移導致國內生產總值永久下降。面臨需求減少的加拿大出口商將降低產量並裁員，這反過來又會減少對其他商品、服務和住房的需求。由關稅收入資助的政府轉移可能會提供部分抵消。

但增長疲軟和商品價格預期下跌對通脹的拖累無法抵消加元貶值、企業投入價格上漲和美國產品價格上漲的影響，這些產品約佔加拿大消費者價格指數籃子的13%。這意味着加拿大的通貨膨脹將加速。

然而，麥克勒姆說：“在關稅威脅的無力下，通脹前景的風險大致平衡。”他說，政策制定者同樣關注通脹率上升到2%以上或低於該水平。

消除了加拿大經濟的潛在貿易衝突，該銀行預測今年和明年的GDP增長將從2024年的1.3%增長到1.8%。但預計2025年和2026年的增長比之前的預測下調，這主要是由於加拿大減少移民計劃導致人口增長放緩。

麥克勒姆說：“隨着通脹率回到2%的目標左右，我們更有能力成爲經濟穩定的源泉。”“當我們考慮貨幣政策反應時，我們需要仔細評估經濟疲軟對通脹的下行壓力，並與投入價格上漲和供應鏈中斷對通脹的上行壓力進行權衡。”