賭性堅強，寧德時代再賭高增

近年來，隨着環保理念逐漸深入人心，再疊加充電設施的日益完善以及價格優勢，能夠顯著降低碳排放量的新能源汽車成爲了廣大消費者的心頭好，新能源汽車行業實現了蓬勃發展。與之相對的，作爲新能源汽車心臟的動力電池，也隨着新能源汽車普及率的提升而需求量激增，整個動力電池行業進入了發展快車道。

在熱火朝天的動力電池領域，作爲其中領軍企業，遙遙領先的市場份額更是爲寧德時代贏得了“寧王”的稱號。據韓國研究機構SNE Research發佈全球動力電池統計數據顯示，今年1-8月，寧德時代的動力電池裝車量爲189.2 GWh，同比增長27.2%，以37.1%的市佔率穩居榜首。而這也是寧德時代連續七年位居全球動力電池裝車量榜首。毫無疑問，寧德時代在動力電池領域是當之無愧的佼佼者。

業績中的“冰與火”

據匯睿諮詢測算，2023年全球汽車動力電池市場規模已經達到992.51億美元，並將在2024-2030年的預測期內以26.96%的複合增長率高速擴張，到2030年達到5277.60億美元。由數據可見，全球汽車電動化勢不可當，動力電池行業前景一片光明。然而，即便如此，身處這一黃金賽道的寧德時代，日子並沒有想象中那麼舒適，可以說既有苦也有甜。

稍顯苦澀的是，寧德時代出現了營收連續下滑的情況。前不久，寧德時代發佈了2024年的半年報，財報顯示，2024上半年，寧德時代的營業收入達到了1667.67億元，相較於去年同期下降了11.88%，其中第二季度，寧德時代實現營業收入870億元，同比下降13.18%。事實上，這也並非寧德時代第一次出現營收下滑的情況，從2023年第四季度開始，寧德時代已連續三個季度出現營收同比下滑的情況。

寧德時代之所以會出現營收下滑的情況，有很大一部分原因是受到了原材料價格下跌的影響。衆所周知，動力電池的價格會隨原材料價格的變化而出現浮動，原材料價格的下跌，勢必會影響動力電池的價格。動力電池業務又是寧德時代的核心業務，其下滑自然會影響寧德時代的整體營收。除了原材料價格的影響之外，新能源汽車市場還掀起了價格戰，車企狂“卷”價格，而這種壓力也傳導給了包括寧德時代在內的電池供應商。

不過，值得注意的是，在營收下跌的情況下，寧德時代依舊實現了盈利的增長。財報顯示，2024年上半年，寧德時代實現歸母淨利潤爲228.65億元，同比增長10.37%。其中，第二季度，寧德時代歸母淨利潤爲123.6億元，而這也是寧德時代連續第五個季度淨利破100億元。

寧德時代淨利潤的持續高增，則離不開其對營業成本的控制。財報數據顯示，2024年上半年，寧德時代營業成本爲1225.18億元，同比下降17.39%。動力電池系統營業成本較上年同比減少25.84%，儲能電池系統營業成本同比減少6.89%，電池礦產資源營業成本同比減少3.53%。

羣雄環伺，“寧王”有點頭大

作爲黃金賽道，動力電池領域自然不會缺少玩家的參與。雖然寧德時代在動力電池領域佔據相當大的市場份額，擁有很高的影響力，但其他動力電池廠商也沒有坐以待斃。面對來勢洶洶的競爭者們，即便是強如寧德時代也難免有些“頭疼”。

一方面，二三線動力電池廠商持續進行技術創新，以便提升自身的競爭力，最終實現市佔率的擴大。當前，動力電池市場競爭激烈，爲了在雙雄並立的市場格局中獲得更大的增長空間，二三線動力電池廠商在擴充產能之外，還不斷對動力電池技術進行創新，希望通過過硬的產品質量來贏得客戶的青睞。

比如，國軒高科就發佈了全固態電池技術，而採用全固態電池技術的金石電池，電芯能量密度達到了350 Wh/kg，相較於傳統的液態三元鋰電池提升40%以上。欣旺達同樣對固態電池等新一代電池進行了佈局和開發，目前400Wh/kg固態電池已經在實驗室研發完成，將在2026年建設生產線進行初步量產。二三線動力電池廠商加速前進，寧德時代也不能掉以輕心。

另一方面，車企爲了不被卡脖子，紛紛自研動力電池，而這也將對寧德時代的動力電池業務產生衝擊。動力電池對新能源汽車的重要性不言而喻，動力電池更是佔據了電動汽車超過35%的成本。爲了不再經歷“電池荒”，不再受制於人，同時也爲了更好地控制成本，研發出更具競爭力的車型，新能源車企相繼開始自研動力電池。

具體來看，吉利旗下的極氪汽車發佈了首款自研電池“金磚電池”；長安汽車推出了自研電池品牌長安“金鐘罩”；上汽通用五菱同樣發佈了“五菱靈犀混動”和“神煉電池”兩大自研核心技術……隨着越來越多車企選擇自研動力電池，寧德時代的動力電池客戶也會在一定程度上被分流。

居安思危，“寧王”再搏高增

總的來說，雖然寧德時代面臨着不小的挑戰，但其在動力電池領域仍然擁有強大的影響力，其地位在短時間內也很難被其他動力電池廠商所撼動。值得一提的是，處在領先地位的寧德時代，並沒有疏忽大意，而是早已開始探索新的發展方向。

首先，寧德時代相繼發力換電、光伏等新領域，以拓寬新的業務增長點，形成業務協同。事實上，寧德時代很早就開始拓展業務範圍了，比如，其在2022年就正式進入了換電市場，還推出了針對乘用車市場的換電品牌“樂行換電”。無獨有偶，寧德時代在光伏領域的佈局也由來已久，最早可追溯至2020年，隨後又多次投資和增資涉及光伏領域的企業。對寧德時代來說，新業務的探索不僅能爲其拓展營收來源，降低對動力電池單一業務的依賴，‌還能夠打通整個新能源產業鏈，提升自身的競爭力。

其次，寧德時代積極推進國際化佈局，以提升自身在全球市場的影響力和市佔率。當下，汽車行業電動化已經成爲了全球範圍內不可逆轉的大趨勢，不少海外國家更是推出了一系列補貼和減免政策，來帶動新能源汽車的發展。面對海外市場的龐大需求，寧德時代出海無疑能夠獲得更多的增長機會，同時也能夠以此爲契機，增強自身在國際市場的影響力。

當前，新能源電動汽車行業蓬勃發展，這對動力電池廠商來說無疑是最好的時代，然而，這同樣意味着競爭的加劇、難度的升級。在這樣的大背景下，即便是寧德時代也得常備不懈、穩紮穩打。