俄羅斯財政收支水平超預期

當地時間1月20日，俄羅斯財政部公佈2024年俄羅斯聯邦預算執行情況的初步數據顯示，2024年俄聯邦預算收入總額爲36.707萬億盧布，預算支出總額爲40.192萬億盧布，預算收支均超出預期。俄財政部稱，從數據來看，聯邦預算體系總體呈現穩定向好的趨勢。

根據俄財政部發布的對2024年聯邦預算執行情況的初步評估數據，2024年俄聯邦預算收入總額較2023年預算收入增加26%。其中，油氣收入爲11.131萬億盧布，同比增長26.2%；非油氣收入爲25.576萬億盧布，同比增長26%。俄財政部表示，2024年底，俄非石油和天然氣收入大幅超過2025年至2027年預算法的計劃，這爲預算收入的進一步增加奠定了穩定的基礎，同時，全年石油和天然氣收入也超過了基準水平。

從收入端看，油氣收入佔比持續下降。數據顯示，2022年俄油氣收入佔財政總收入的41%，2023年爲34%，2024年油氣收入佔比進一步降至30.3%。受國際油價回落、西方制裁導致的出口量下降以及“價格上限”機制壓縮俄原油溢價空間等因素影響，俄能源出口收入總量受到壓制。以上因素從“量”和“價”兩方面發揮影響力，從“價”的方面看，俄羅斯經濟發展部表示，2024年俄羅斯石油平均價格爲每桶67.85美元，低於預算法最初設定的70.3美元（年中修訂爲65美元）；從“量”的角度看，2024年俄原油出口量同比減少約15%。但俄媒報道稱，由於盧布有所貶值，俄能源出口總收入萎縮的現象得以避免。根據俄中央銀行的數據，2024年俄盧布兌美元的平均匯率爲92.44，低於預期的90.1。

從支出端看，支出方向分化趨勢更加鮮明。2024年，俄聯邦預算支出達到40.192萬億盧布，創歷史新高。儘管俄財政部沒有透露收入方面的具體細節，但根據預算法案可以看出，俄國家預算支出結構凸顯“戰時經濟”特徵。在預算支出中，國防與安全支出佔比突破30%，軍費開支達到12.1萬億盧布，較2021年的5.3萬億盧布增長128%，佔其國內生產總值（GDP）的比重從3.7%攀升至6.3%。此外，社會政策也佔據大量的財政支出份額，養老金、醫療、教育等社會支出佔比約25%，總額超過10萬億盧布，但這均符合預期。根據俄財政規劃，大部分財政資金用於國防和安全、社會政策、國民經濟和實現技術主權。

數據顯示，2024年度俄財政赤字達3.485萬億盧布，超支約0.2萬億盧布。俄財政部部長西盧安諾夫稱，最終財政赤字佔GDP的比重約爲1.7%。從季度看，2024年四季度，預算狀況有所惡化，赤字一度達4.06萬億盧布。3年來，累計赤字已達10萬億盧布。儘管赤字水平超預期，但市場分析認爲，這仍處於可接受範圍。

總體來看，2024年俄國家預算保持平穩。2025年，俄仍將盡力在多重壓力下保持聯邦財政收支平衡。相關專家表示，儘管面臨通脹風險，但財政赤字仍是刺激經濟發展的重要方式。根據預算法案，2025年俄預算收入預計達40.296萬億盧布，支出將達41.469萬億盧布，預算赤字佔GDP的比重將達0.5%，並且在2026年和2027年將持續增加。可以預見的是，國家儲備基金和債務將繼續支撐大部分財政赤字。根據俄《生意人報》報道，2024年俄赤字主要通過兩個來源彌補：其中有1.3萬億盧布來自國家福利基金，剩餘的赤字通過發行聯邦債券彌補。如果俄羅斯聯邦面臨的制裁壓力增加，預算收入將會減少，赤字以及相應的借款將會增加。專家分析認爲，由於石油市場總體穩定，目前國家福利基金尚不存在風險，且俄將在很長一段時間內有足夠的安全邊際來彌補預算赤字，從而無需削減重要項目支出。 （本文來源：經濟日報 作者：李春輝）