俄烏戰衝擊全球 油金、原物料有賺頭

富蘭克林證券投顧表示，若俄烏戰事再次升級惡化，避險需求將續涌向黃金，進而推升金價，但如果情勢持續出現緩和，則避險需求消退可能讓黃金回檔，但即使如此，預計黃金也不會出現大幅回調，仍可能會繼續維持強勢一段時間。

富蘭克林證券投顧說，因爲俄烏戰爭已導致大宗商品價格大幅上揚，歐美通膨壓力仍將持續上升，具通膨避險的黃金仍將續受青睞，以目前情勢看來，高通膨可能會延續到2022年中旬，甚至到了2022年中下旬都會維持在高檔水準，有助持續支撐黃金，預計黃金在1900美元附近將有較強支撐。

期元大S&P黃金ETF研究團隊表示，油價高檔震盪，通膨欲小不易且大宗物資面臨供給面緊縮，恐將侵蝕經濟成長，嚴重將演變爲停滯性通膨。依經驗，黃金、白銀將是最佳抗通膨利器，投資組合加入金銀可降低停滯性通膨的衝擊。

以1972年6月至1974年12月以及1978年4月至1980年4月二次通膨飆升期間的歷史經驗，同期間黃金大漲196％、203％，白銀累計漲幅186％、177％。

元大實質多重資產基金研究團隊表示，戰爭和貨幣政策不斷干擾市場對復甦的預期，隨着鷹派的貨幣政策預期，商品庫存水準面臨異常緊張，除非俄烏出現和平談判，否則將導致商品價格將普遍維持一定高價位，原物料商品除看好能源，也看好礦業；尤其中長期減碳趨勢推升需求如鋁礦及鈾礦。

供給端風險仍存激勵報價，但短期需觀察大陸的新一波新冠感染讓深圳、上海等重要生產重鎮嚴格封城，大陸疫情也可能牽動原物料價格後市。