ETF優勢是隨時可以交易 但為什麼對大多數投資人卻是個缺點？

ETF的一大優勢是隨時可以交易。本報資料照片

ETF的一大優勢是隨時可以交易，但對於大多數投資人（包括專業投資人）來說，這卻是個缺點，因爲這會使投資人因爲一點點漲跌而頻繁交易，而這麼做並不能爲投資人帶來長期的效益。

辛普森對高度集中投資的偏愛，意味着他很少調整投資組合。與同業相比，辛普森管理下的GEICO投資組合，以其低調整頻率而聞名。他說，當他有了新的投資標的，他會用它來取代最沒信心的投資，當他完成所有的投資配置，往往都能得到優秀的結果。

他認爲，一年只要有 2、3個好標的就足夠了，然後投入全部資金。每年只要能找到幾個可以投入大部位的好標的，他就覺得很開心了。他相信應該有紀錄可供查詢，別人不買的往往就是他買的。

本文出自《下重注的選股智慧》)

這是他自己多次嘗試失敗後的心得，也是得到巴菲特認同的想法。辛普森提到了自己在航空股上犯的錯誤。他認爲這讓他現在對航空股仍有偏見，不會再碰航空股。

他也會避開俄羅斯合資企業和大多數俄羅斯的股票。不過，大多數投資人不會去考慮這些因素。 他指出，股票投資人的選擇很多，可以透過ETF參與世界各地的市場，當然也能避開特定市場。

市場變得愈來愈大，本土市場上也有更多的外國證券可供選擇。如今，他的投資組合中有12檔股票，其中5檔在美國境外註冊。辛普森認爲，雖然他對中國、印度、巴西或墨西哥等國家缺乏專業認識，但只要他對公司財報和當地政府的治理標準有所瞭解的話，他就願意投資。

他認爲，有些人擅長選股，有些人則對市場具有高敏銳度，雖然這些人不見得能在短時間內獲利，但一段時間後，總能看到成效。他創辦新公司的前提，是他的公司能夠提供超越市場表現的報酬。

至於超越的幅度有多大，他表示，這還得靠點運氣。如果辛普森的新公司能夠有幾檔投資大獲全勝的話，公司一定會發展得很好，但他也知道，要求事事順心並不實際。

他希望自己能夠找到幾檔贏家，避開一些輸家，這樣就能有不錯的成功率。從辛普森在GEICO的戰績來看，他的成績確實優於市場表現。

（本文出自《下重注的選股智慧》作者：杜白．卡萊爾, 麥可．馮比耶瑪, 艾倫．貝內洛 譯者：洪士美)

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