法人：高收益債後市展望佳

近期資金明顯流向股票基金，不少投資人甚至贖債券基金轉投資股票基金，法人表示，就資產配置來看，債券基金是必要配置，不但可以爲投資人創造現金流且高收益債後市仍有利基。野村環球高收益債基金經理人郭臻臻表示，美國國會通過近9千億美元刺激方案，加上市場預估拜登上任後加稅措施可能也減少，有助企業獲利提升。

整體而言，選舉不確定因素消失，疫苗研發進展順利，聯準會維持寬鬆政策並有加碼空間，經濟重回穩定成長趨勢，因此正面看待高收益債後市。

路博邁投信認爲，全球景氣循環正處於擴張初期，預期2021年經濟將持續成長，加上低利率環境延續、企業獲利可望增加，將有利風險性資產，持續看好高收益債券。

富蘭克林證券投顧表示，低利率環境也迫使投資人購買風險較高的債種，但貨幣和財政政策的支撐不會無限期的持續，後續高收債市表現可能迎來分歧，標的挑選上仍須謹慎。今年來高收債發行熱絡，主要因企業預先增加流動性準備以及部分公司自投資等級降評後進行的融資活動推升。

隨疫苗推動施打，市場情緒緩和，利率上行壓力可能漸增，建議可靠攏短期債券降低利率風險，聚焦還有利差收斂空間的循環產業債種。

安聯投信表示，面對明年正向、波動居高不下的高收益債市場，除透過多重資產參與美國行情，也可搭配投資級加上高收益的策略以降低風險，主要是在超低利率環境下，市場資金轉流入收益相對高的風險性資產，殖利率較高的信用債券及特別收益更易獲青睞。

建議投資人要留意高評等提供的收益機會，善用各類券種間不同的相關係數，力求在報酬與風險間取得平衡。例如嚴謹的信用研究評估、穩健的投資佈局，掌握後疫情時代、部分投資級債受疫情影響而被降評的投資契機。

在高收益債產業配置方面，野村投信相對看好保險業、營造機械，有線衛星電視，個別債券差異大，品質高價值低估的公司債依然未來是否獲利重要依據。路博邁近期則加碼消費品與服務、燃氣分銷、航空、博弈、休閒與住宿等產業，且看好2021年將有強勁反彈漲勢。