反轉再反轉？晶澳科技Q4虧損超過40億元 資產減值成業績“殺器”|財報解讀

財聯社1月23日訊（記者 劉夢然）近兩年，光伏電池技術發起新一輪迭代，但風光背後，前代產能淘汰導致的減值“陣痛”亦在襲來。

今日晚間，業內一向以穩健著稱的晶澳科技（002459.SZ）發佈2024年度業績預告，公司預計去年虧損45億-52億元。結合前期財報，公司在去年Q3單季實現淨利潤約3.9億元，大超市場預期；但是到Q4，其單季虧損範圍在40.2億元-47.2億元。

該業績表現大幅低於機構預期。晶澳科技去年上半年歸屬淨利潤爲-8.7億元，且連續虧損兩個季度。但是到Q3，其單季淨利潤一舉轉正，在一衆光伏晶硅產業鏈企業中並不多見。基於此，有機構對其上調盈利預測，預計其2024年歸母淨利潤爲-1.9億元，同比-103%。考慮後續需求恢復+行業落後產能出清，組件盈利有望繼續修復。

但公司今日晚間披露的業績預告，與機構預期相差甚大。對於業績變動，晶澳科技在今日公告中解釋稱，受光伏行業供需錯配的持續影響，市場競爭加劇，各環節主要產品價格大幅下降，以及國際貿易環境日趨嚴峻，導致報告期內公司主營業務盈利能力持續下降。

公司進一步表示，基於謹慎性原則，公司對出現減值跡象的長期資產進行減值測試，經過審慎評估將按照企業會計準則計提資產減值準備，對業績影響較大。

晶澳科技是光伏組件一體化垂直製造商，產能覆蓋硅片、電池和組件等環節。根據索比諮詢的調研統計，公司在2024年組件出貨在75-80GW，居於行業第二。以2023年公司組件出貨57GW計算，晶澳科技2024年出貨同比增長最高達到40%。

但在產業鏈價格極端低價的衝擊下，量增並未實現利潤增。公司目前尚未具體披露具體的減值數值，但前代技術設備淘汰導致的資產減值，以及存貨減值等，光伏晶硅產業鏈公司虧損已是常態。

在目前已發佈業績預告的企業中，通威股份（600438.SH）提到，其全年長期資產減值報廢約10億元；隆基綠能（601012.SH）提到，受行業競爭加劇影響，PERC和TOPCon產品價格和毛利率持續下降，產能開工率受限，技術迭代導致計提資產減值準備增加。

此輪產能週期尚未見到明顯拐點，但去年以來，光伏行業單純以規模擴張的投資已經大幅減少。據中國光伏行業協會此前披露，去年上半年投產、開工、規劃項目數同比降超75%。

不過，光伏製造出海的步伐並未停止。晶澳科技方面，有分析人士對財聯社記者稱，公司2025年的工作核心應該是推進阿曼項目早日達成投產。去年12月，公司宣佈擬投資建設阿曼年產6GW高效太陽能電池和3GW高功率太陽能組件項目，項目投資總額接近40億元。