Fed顛三倒四 決策莫衷一是

美國聯準會（Fed）主席鮑爾。路透

「我們不猜測，我們不揣測，且我們不假設」，這是美國聯準會（Fed）主席鮑爾上個月政策會議後被記者問到，決策官員是否把川普的施政計劃納入決策思維時，提出的回答。但在上週會議Fed公佈政策聲明，以及金融市場經歷激烈震盪之後，投資人與經濟學者正試圖瞭解鮑爾的上述說法是否依然信而有徵。

Fed的回答中，本就存在不確定性，只不過是Fed政策反應模式經常會擴大金融震盪的管道之一而已。長期公債殖利率所做的反應，也有助於解釋爲何美國民衆對於Fed既已降息，但房貸利率不降反升，因而備感困惑。