Fed會議定調 降息謹慎漸進

圖爲美國聯準會。圖／美聯社

Fed會議紀錄摘要

美國聯準會（Fed）26日公佈11月6日至7日會議紀錄顯示，有鑑於美國經濟依舊強韌且通膨緩步降溫，未來宜謹慎降息，讓政策利率逐漸接近中性水位。萬一降通膨進展停滯，Fed官員不排除放緩降息步調甚至暫停降息。

Fed預告接下來會漸進式降息，美國10年期公債殖利率26日應聲走揚，但隨着投資人焦點轉向27日出爐的個人消費支出物價指數（PCE），27日10年期美債殖利率轉跌來到4.26％。

11月會議紀錄顯示，Fed的19位與會官員一致決定，基準利率調低1碼，降至4.5％和4.75％區間，降幅小於9月啓動寬鬆循環時的2碼。

有決策者認爲，自9月例會以來，就業市場或經濟明顯放緩的風險已經減弱。多位官員強調，針對一個既不能刺激也不緊縮貨幣的經濟體，利率該設在什麼水位的不確定性更大。會議紀錄指出，基於這些考量，「逐步減少政策限制性是適當的」。

Fed官員認爲，如果經濟表現與他們對通膨持續逐步降溫的預期一致，「讓利率漸進式朝向更接近中性的水位，或許是合適的」。

紀錄還提到，針對風險平衡可能改變，官員討論該採取什麼貨幣政策立場因應時，部分與會者表示，若是通膨一直居高不下，聯準會應停下寬鬆腳步，保持政策的限制性。另有官員指出，萬一勞動市場走弱或經濟活動停滯，就該加速寬鬆。

11月例會上，Fed官員顯然在降息幅度上意見分歧，但他們至少有一共識，避免就美國貨幣政策如何演變給出太多指引。

Fed的11月例會緊接在美國大選投票日之後舉行，會議紀錄未提及大選。Pantheon Macroeconomics首席美國經濟學家湯博斯（SamuelTombs）指出，該機構仍預期12月Fed會再降1碼，但明年因應川普上臺後複雜的政策變數，Fed降息或將縮手。

不過美國經濟諮商理事會26日發佈11月消費者信心指數，自10月修正後的109.6上升到111.7，攀抵2023年7月來的16個月新高。歸因於川普與共和黨橫掃大選實現完全執政，美國民衆樂觀看待就業和經濟前景。