【風口解讀】上市首日，多點數智腰斬！虧損上市嚴重依賴“物美系”

12月6日，多點數智（2586.HK）港股上市，截至收盤，多點數智報13.8港元，跌幅54.32%。多點數智此次全球發行2577.4萬股股份股（佔發行後總股本的2.91%），發行價格定於每股30.21港元，總募集金額約7.79億港元。

官網資料介紹，多點DMALL（Dmall Inc.）成立於2015年，爲本地零售業的零售商提供零售數字化解決方案。根據弗若斯特沙利文的資料，2023年按收入和商品交易總額兩個維度計算，多點DMALL均是中國最大的零售數字化解決方案服務商。2021年至2023年，淨收益留存率分別爲208%、140%及114%。

值得注意的是，公司此次是虧損上市。

據《長江商報》，最新招股書顯示，多點數智在2021年至2024年上半年的營業收入分別爲8.48億元、13.28億元、15.85億元和9.39億元，相應的淨虧損分別爲18.08億元、9億元、7.49億元和4.82億元，累計淨虧損達39.39億元；相應的經調整淨虧損分別爲9.42億元、3.56億元、2.33億元、0.56億元。

多點數智創始人張文中，他也是物美集團創始人，物美集團爲A股上市公司重慶百貨、新華百貨股東。

事實上，多點數智嚴重依賴關聯企業。

據多點數智招股書，自身的大部分收益來自有限的主要客戶，包括中國的物美集團、麥德龍實體、重慶百貨集團、銀川新華集團及在標明亞洲市場運營的DFIRetailGroup。

據《每日經濟新聞》，多點數智的關聯方及最大客戶物美集團，由於屬於非上市公司，暫無法得知其具體的經營數據。根據中國連鎖經營協會公佈的“2023年中國超市TOP100”，物美科技集團有限公司（超市品牌物美、麥德龍）2023年銷售額同比下降8.6%，門店數同比增加6.1%。按銷售規模計算，在“中國超市TOP100”排名中，物美科技由2022年的第五位下降至2023年的第六位。

重慶百貨也是多點數智主要客戶之一。

（本文數據來源：長江商報等）