豐樂種業：1月16日接受機構調研，中信證券、紅杉資本等多家機構參與

證券之星消息，2025年1月16日豐樂種業（000713）發佈公告稱公司於2025年1月16日接受機構調研，中信證券羅寅 黎劉定吉 羅俊、紅杉資本閆慧辰、海南謙信唐哲、Pleiad Investment Advisors Limited孫洋、財富客戶 蔣晗燁、國泰君安林逸丹、廣發證券李雅琦 周舒玥、財通證券王宇璇、中信資管鮑明明、銀華基金劉宇塵、光大保德信陳卓鈺、中郵證券孫旺明、聞天投資張煒兵、睿勝投資韓立、華美國際投資齊全、華寶信託朱永習參與。

具體內容如下：問：請簡要介紹公司 2024 年全年整體經營情況答：公司 2024 年圍繞主營業務高質量發展，對各產業進行梳理，改善產品結構，優化業務結構，提升管理水平，經營業績較上年有較大幅度增長。總體收入較上年同比略有下降，各產業收入上看，種業收入實現持續增長，預計較上年增長 20%以上，突破 10 億元，創公司種業發展歷史新高；農化、肥業調整產品結構，削減盈利能力低業務，收入有所下降，香料業務收入與上年基本持平。盈利上看，利潤貢獻主要來源於種業，一是種業銷量增加，玉米種子和水稻種子均實現增長；二是結構改善，新品種銷售佔比增加；三是加強生產基地管理，畝產量提高，生產成本下降，毛利增加。農化產業毛利率較上年增長，利潤增加；香料業務利潤較上年下降；控股子企業湖北豐樂今年出現虧損。

問：請介紹公司 2024 年第四季度經營情況答：種業的收入受季節影響較大，主要是在第四季度實現收入，佔全年收入可達到 80%，2024 年第四季度種業的收入較上一年同期增長約 30%。農化業務第四季度調整了業務結構，收入略有下降。肥業產業結構調整較大，第四季度收入較上年同期有所下降。香料業務第四季度收入與上年同期基本持平。

問：請介紹鐵 391K這個品種的概況和特點，以及截止目前本銷售季的銷售表現答：鐵 391K 是公司的第一個轉基因品種，是抗亞洲玉米螟、粘蟲，耐草甘膦除草劑轉基因玉米雜交種，也是公司 2024 年主推玉米品種。該品種適宜在東華北中晚熟春玉米區的吉林省四平市、松原市、長春市大部分地區和遼源市、白城市、吉林市部分地區以及通化市南部，遼寧省除東部山區和大連市、東港市以外的大部分地區，內蒙古自治區赤峰市和通遼市大部分地區，山西省忻州市、晉中市、太原市、陽泉市、長治市、晉城市、呂梁市平川區和南部山區，河北省張家口市、承德市、秦皇島市、唐山市、廊坊市、保定市北部、滄州市北部春播區，北京市春播區，天津市春播區種植。鐵 391K 在這些種植地區的市場表現良好，深受廣大經銷商和種植戶歡迎。截止到2024 年 12 月 31 日，鐵 391K 的銷量發貨近 700 萬公斤，預計未來推廣面積可達到 500 萬畝左右，爲公司玉米產業發展做出了重要貢獻。除了鐵 391K，公司其他品種 2024 年的市場表現也是不錯的，如 WK1505 在東北地區實現了公司近年來新品推廣首年銷量記錄，銷量達上百萬公斤。

問：公司在常規玉米品種上的表現如何，玉米種業在科研、生產、銷售等各個環節的情況怎樣？答：公司玉米產業核心競爭優勢在科研。2019 年成立玉米研究院後，在資源系統、科研方向、材料創新創制上發力，聚焦培育當家新品種。具體做法包括以育種創新平臺建設爲引領，加快新技術應用；以加速成果轉化爲目標，強化市場意識，拓寬品種開發渠道；加強生產技術研究和品種擴區，助力轉化體快速轉化；加強當家品種深度迭代研發。生產上，公司 2024 年專門成立生產管理部，對制種工作進行統一管理，成效顯著，實現質量、產量雙提升，特別是平均畝產量創新高，降低了生產成本。銷售上，堅持大單品引領，多經營主體協同發展戰略。目前公司玉米產業有一批優勢品種呈現快速增長，覆蓋全國四大主產區，如適宜西南市場和黃淮海市場的蠡樂969、豐樂 520 和同玉 609；適宜黃淮海市場推廣的陝科 6號、榜玉 100 和戰玉 002；適宜東北市場和西北市場的鐵391、同玉 608 和 WK1505；適宜黃淮海和東華北市場的豐樂 720 等多個品種。

問：公司在玉米品種的研發選育環節，除自主研發外，對外研發合作有哪些佈局和進展？答：公司玉米研究院經過五年的發展，玉米種業科研資源類型豐富，各課題組資源交流充分，商業化育種體系完善，育種技術先進，選育速度較快，品種轉化合作主體穩定，品種轉化效率高，效果好。在玉米種業科研自主選育不能覆蓋的區域或品種類型，依靠合作選育，包括北京市農林科學院、華中農業大學等科研單位，主要選育方向爲高產、多抗、適應性廣的新品種。此外，還與中國農科院作科所開展玉米種質資源的挖掘利用，與貴州農科院開展羣體改良、自交系引進合作，與中國農大、四川天能璟秀開展智能雄性不育系制種合作等。

問：請介紹公司雜交水稻主推品種的情況，以及水稻種業在科研、製造、銷售各方面的概況答：公司在水稻種業特別是雜交水稻方面，與行業龍頭相比，在銷量和規模上有差距，因此公司水稻產業堅持走差異化、特色化發展之路，壯大研發實力，自主創制或引進優質、抗病、耐旱、低鎘、再生力強的新材料，祥504S、安 1110S、409 等核心親本應用前景廣泛，秈粳交恢復系選育顯現較大潛力。深化產學研合作，“7+2”水稻聯合創新研究院合作成效顯著。加快品種創建，公司自主選育的晚稻新品種“樂優 966”順利通過超級稻認定測產驗收，畝產達 756.8 公斤。再生稻系列後續品種持續受到農戶和市場認可。提出全國“第一個雙季早粳”和“特早熟優質早稻”概念，中科發早粳系列品種彌補了我國雙季早稻無粳稻的空白。特早熟早稻品種南陵早 2 號爲種植模式多元化提供了更多選擇，在南方救災補種中發揮了重要作用，成爲公司新的增長點。

問：公司在生物育種方面的佈局情況如何？答：公司自主生物育種研究工作主要通過控股子公司天豫興禾開展，該公司立足獨立自主創新，目前進入推廣階段的具有完全自主知識產權的兩項核心技術爲細胞進化抗硝磺草酮水稻和基因超進化自優育種抗草甘膦水稻。目前天豫興禾正在將這些技術體系應用在玉米、大豆、棉花上開展實驗示範。同時，公司專門成立了基因編輯課題組開展基因編輯研究工作。對外合作上，公司與國投集團投資佈局的生物技術企業廣泛開展業務合作。

問：國投種業通過定增向公司補充現金近 89 億答：國投種業控股豐樂種業後，豐樂種業成爲其產業發展運營平臺、資源聚集平臺、資本市場運作平臺和科技創新平臺。此次定增股份由國投種業全額認購，用於補充公司流動資金、歸還銀行貸款，旨在支持公司做強做優做大。目前定增工作正在有序推進。

問：公司外延式發展是否有新動作？答：外延式併購是公司基礎發展戰略之一，因上市公司監管和國資監管對標的企業規範性要求較高，種子行業整體呈現小而散的局面，符合公司併購要求的標的企業較少，導致該項工作進展存在不確定性。公司外延式發展主要考慮玉米種子產業和水稻種子產業。其中玉米種子產業計劃在黃淮海市場、西南市場、西北市場開展併購。水稻產業按生態區域劃分，重點在長江中下游的中秈稻、麥後稻、優質晚稻，華南稻區的優質稻，東北的粳稻市場開展併購。除這兩大產業外，小麥種子、大豆種子等產業如有合適的標的，也會考慮。

問：公司對農化和香料業務的中長期定位是什麼，各自主要經營思路是怎樣的？答：未來公司農化業務定位以現有原藥產品爲支柱，發展高效、低毒、低殘留的綠色環保新制劑產品，如種衣劑、作物營養劑等高毛利產品。豐樂香料新廠建設項目基本完成，未來香料業務在保持現有天然薄荷產品優勢基礎上，加大合成香料研發投入，改善產品結構，增加高毛利產品經營，擴大市場份額，做全球清涼原料和高端香化原料的專業供應商。

問：2024 年公司轉基因和非轉基因玉米的制種情況如何，2025 年制種計劃是什麼？答：公司 2024年玉米制種面積約 12萬畝，其中轉基因品種約 3萬畝。2025年制種計劃一般到 3-4月才能確定。爲防範市場、庫存風險，公司預計 2025年會削減制種面積，具體要根據今年市場情況進行研判，目前公司庫存結構優良，新品種佔比多。

豐樂種業（000713）主營業務：種子和農化、香料產業。

豐樂種業2024年三季報顯示，公司主營收入17.2億元，同比下降10.32%；歸母淨利潤-7105.13萬元，同比下降181.02%；扣非淨利潤-7754.76萬元，同比下降109.12%；其中2024年第三季度，公司單季度主營收入3.92億元，同比下降38.83%；單季度歸母淨利潤-4870.91萬元，同比下降107.51%；單季度扣非淨利潤-5020.04萬元，同比下降94.13%；負債率42.02%，投資收益373.35萬元，財務費用186.49萬元，毛利率10.3%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家；過去90天內機構目標均價爲9.5。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入2716.63萬，融資餘額增加；融券淨流出25.21萬，融券餘額減少。

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