《鋼鐵股》中鋼去年營收減0.77% 鋼價、股價待「春」曉

中鋼今年2月盤價持續持平，雖然鋼價持續疲軟但未破前低，市場等待中國振興經濟落實與重建需求，又陷第一季傳統淡季，鋼鐵產業整理期恐延長，持續等待春光乍現之際，法人評估，3月底電爐廠通常公佈除息時程，將有殖利率題材，加上隨着各國對中國提起反傾銷，中國鋼材出口有望減少降低對國際鋼價干擾。

鋼鐵產業現況分析，受到中國房地產持續回落以及中國大量出口鋼材幹擾，2024年原物料鋼價雙雙走弱，國際鋼價2024年下跌1成。2024年中國熱軋平均每公噸509美元，年減10.5%，連續三年下跌，最低425美元、最高575美元；美國熱軋每公噸854美元，年減15.5%；越南熱軋每公噸535美元，年減10.7%；鐵礦砂爲每公噸109美元，年減9.6%；焦煤期貨價格每公噸243美元，年減17.9%。去年11月左右鋼材價格上揚，價差虧損有縮小，但隨着熱軋走軟，虧損恐再度擴大。

展望今年，中國鋼材出口有望減少，中國2024年11月粗鋼產量7840萬噸，年增2.5%；去年1-11月生產粗鋼9.29億噸，年減2.7%，出口1.01億噸，年增21%，其中出口到越南1098萬噸，年增34%；出口到臺灣178萬噸，年增68%；出口到美國73萬噸，年減6%，因爲中國鋼材大量出口乾擾市場價格，各國紛紛對中國提起反傾銷調查，越南預計2025年2月對中國熱軋課徵反傾銷稅，臺灣也對中國熱軋提出產業損害調查，研判2025年中國鋼材出口應該有望減少，可望略爲減緩對亞洲鋼價之干擾。2024年12月中旬中國鋼材社會庫存671萬噸低於去年8%，若搭配中國振興政策到位，預期3-4月鋼材價格較有機會反彈。

中鋼去年12月營收296.32億元，年增0.52%、月增2.10%，創下半年以來單月新高；去年第四季營收865.93億元，年減2.03、季增1.14%，爲去年度次低季度；去年度營收3605.35億元，年減0.77%。